《特朗普效应下的比特币狂潮：9万美元上方，黄金时代来临？》

《特朗普效应下的比特币狂潮：9万美元上方，黄金时代来临？》21世纪经济报道记者吴斌上海报道：在一系列消息推动下，比特币价格再度逼近历史新高，11月18日成功重返9万美元上方。这一轮比特币价格的强势上涨，与美国当选总统特朗普及其相关活动密切相关，市场将此称为“特朗普交易”

《特朗普效应下的比特币狂潮：9万美元上方，黄金时代来临？》

21世纪经济报道记者吴斌上海报道：在一系列消息推动下，比特币价格再度逼近历史新高，11月18日成功重返9万美元上方。这一轮比特币价格的强势上涨，与美国当选总统特朗普及其相关活动密切相关，市场将此称为“特朗普交易”。特朗普媒体与科技集团正就收购洲际交易所（ICE）旗下的加密货币交易平台Bakkt进行深入谈判；18日，特朗普还会见了加密货币交易平台Coinbase的首席执行官，讨论下届政府的人事问题。受此消息提振，Bakkt股价暴涨162.46%，市值约为4亿美元；特朗普媒体与科技集团股价涨16.65%，市值为71.11亿美元；Coinbase股价上涨6.4%，市值约为800亿美元。加密货币市场因此陷入狂欢。

特朗普胜选后，比特币价格暴涨超过30%，市场普遍预期美国新一届联邦政府将出台有利于加密货币行业的政策。特朗普此前曾承诺，如果自己重返白宫，他将确保政府100%保留其拥有的比特币，并将其列为美国战略储备资产。然而，加密货币预测平台Polymarket的定价显示，特朗普上任后建立比特币储备的可能性仅约为30%。

卡托研究所货币与金融替代方案中心金融监管研究主任Jennifer J. Schulp指出，建立比特币储备意味着将政府资金置于风险之中，而比特币并没有显示出其作为一种特别稳定资产的特征。中国计算机学会区块链专委会执行委员高承实分析指出，加密货币投资与传统的证券和期货投资存在显著差异。尽管包括美国在内的许多国家对各类加密货币交易所进行严格监管，但影响甚至操纵加密货币价格的因素众多，不同加密货币的国际化程度也极高，远非一国政府的监管所能完全控制住风险。即使是比特币这种共识度极高的加密货币，其价格波动也远高于传统交易标的。因此，散户、机构投资者，甚至某些国家政府，在投资加密货币时都必须对其高波动性有清醒的认识。此外，新兴加密货币的投资风险更高，但潜在收益也可能更大。值得注意的是，特朗普的大部分政策预计将推高美国通胀，这将导致美国国债收益率和美元上涨，从而对包括比特币在内的加密货币构成利空因素。尽管当前市场情绪偏乐观，但种种迹象表明，今年顺风顺水的加密货币市场前路仍充满挑战，能否迎来“黄金时代”仍然存在疑问。

比特币重返9万美元上方：今年1月，比特币价格跌破4万美元，而如今的价格已翻倍有余。HashKey Group首席分析师丁肇飞分析指出，近期比特币价格持续上涨，一度升至9.3万美元，创下历史新高，市值达到1.8万亿美元。这意味着比特币已超过白银，成为按市值计算的全球第八大资产，人们对比特币的兴趣已达到与其他主流资产相当的水平。OKX研究院高级研究员赵伟表示，根据OKX行情数据，11月18日中午，比特币价格再次突破9.2万美元，持续引发市场关注。

这一轮比特币和加密市场的上涨受到美国大选结果的影响，特别是特朗普在竞选期间对加密货币的积极态度，激发了更多投资者的兴趣，并推高了比特币的市场热度。大选结果公布后，美联储的降息和比特币现货ETF的资金流入进一步推动了市场情绪。

在比特币持续走高背后，“特朗普交易”是关键原因，但同时也有其他因素在起作用。丁肇飞认为，比特币上涨主要有三大原因：首先，特朗普当选后，比特币可能迎来重大政策支持，例如纳入政府储备、成立总统顾问委员会、更换SEC主席等，这些举措将为比特币创造更有利的市场环境，拓宽上涨空间；其次，现在处于白宫权力交接的阶段，明年1月底特朗普正式接手白宫前是监管和政策的真空期，较为宽松的政治环境也利于缓解之前金融市场的紧张环境；第三，央行政策转向带来的流动性也已经呼之欲出。美联储11月继续下调利率25个基点，市场流动性增加，高风险资产如比特币需求上升，价格进一步走高。此外，MicroStrategy过去一周以约46亿美元买入约51,780枚比特币，助推了比特币涨势。MicroStrategy拟发行17.5亿美元可转换票据，将买入更多比特币。而且市场经历了从今年4月份以来的中期调整，市场情绪在此时得以释放，乐观的情绪带动了市场的上涨。

比特币能否继续走高？在“特朗普交易”行情驱动下，比特币累计涨幅已超过30%。丁肇飞表示，得益于旺盛买盘的推动，比特币再次大幅上涨，甚至与纳指走出了独立行情。“特朗普行情”是否已经结束？丁肇飞认为现在判断还为时过早。美联储降息预期降温的影响是相对短期的，市场可能很快完成对降息预期下调的定价，美国经济软着陆以及核心企业利润增长趋势在中长期内并未改变。比特币短线存在抛压。丁肇飞指出，短期大幅上涨引发投资者的一部分抛售。链上数据显示，中心化交易所存量比特币本周流出超过2万枚，表明抛售规模少于新投资者扫货规模。截至11月16日，短期投资者的平均浮盈仍然保持在26%的高位，显示后继市场仍存较大抛压。一旦资金流入减缓，短期价格可能会下行。市场多空意志分歧较大，也是近期行情剧烈震荡的原因。赵伟提醒，尽管目前上涨势头较强，市场能否持续上涨仍取决于投资者对利好消息的消化速度以及政策变化的落实时间。

长期来看，特朗普的再次当选可能为加密市场的合规化进程带来积极影响，有望增强投资者信心。随着比特币在市场中的领导地位日益巩固，预计将吸引更多机构和个人投资者，进一步推动市场规模的扩大。然而，鉴于加密市场的波动性和全球经济的不确定性，投资者仍应保持谨慎，结合自身的风险承受能力，做出合理的风险管理决策。

从中长期看，不少分析师预计比特币还有上涨空间。Ned Davis Research策略师帕特·特肖西克（Pat Tschosik）表示，由于对特朗普获胜的乐观情绪，加密货币正在爆发，至少在特朗普上任之前，比特币价格的上涨道路上几乎没有阻力，比特币有望在明年春天飙升至12万美元以上。渣打银行数字资产研究全球主管Geoff Kendrick今年10月就预计，如果特朗普获胜，今年年底比特币的价格将达到12.5万美元，到2025年底将达到20万美元。丁肇飞也持谨慎乐观态度，预计比特币未来还有上涨空间。“特朗普交易”现在开始真正兑现其力量，叠加11月美联储降息25个基点和明年结束量化紧缩的预期，未来比特币有充分的时间来寻找新的价格平台。此外，共和党除了拿下总统宝座还同时控制参众两院，最高法院也由保守派大法官占多数，“三权合一”的新政府或会带来新一轮Web3机遇。

高承实分析称，随着各主要国家监管政策的日渐完备，投资者对主流加密货币认可度的逐步提升，以及比特币等主流加密货币的示范作用，未来加密货币在不同投资者的投资组合中肯定会扮演更为重要的角色。但投资者肯定也会对不同类别的加密货币进行区分。比如比特币的共识比较强，去中心化程度高，因此就会成为投资组合中非常重要的内容。

政策里程碑时刻将至？今年加密货币市场利好不断，在比特币现货ETF、以太坊现货ETF推出后，新一届美国政府和国会大概率支持加密货币。丁肇飞分析称，特朗普拿下了总统宝座，同时共和党也掌握了美国参议院和众议院，这意味着在各项立法上的推进少了很多阻碍，尤其是此前多项针对加密行业的立法有望加速落地，这无疑会极大促进加密行业的繁荣。未来的加密行业一个最重大的变化是，监管部门的介入会让行业从不规范走向规范，丁肇飞认为这个过程必然面临较大面积的淘汰和洗牌。此外，从行业叙事层面，当前加密行业整体性基建过剩，RWA（真实世界资产）以及Payfi（支付金融）可能是这一轮周期内发生重大变革的关键领域，还要关注应用层面的创新爆发。

在赵伟看来，美国政策的动向对加密货币市场具有深远影响。随着新一届政府和国会的上台，政策调整和监管框架的变化可能为加密市场带来新的机会。比特币现货ETF和