特朗普第二任期开启：华尔街预测黄金、比特币等资产走势及市场整体展望

华尔街投资者普遍认为，至少短期内，黄金和比特币等特定资产类别可能重现特朗普2017年首次上任时的表现。特朗普第二任期亲商政策预期引发的整体乐观情绪，令标普500指数自总统大选以来上涨近4%

华尔街投资者普遍认为，至少短期内，黄金和比特币等特定资产类别可能重现特朗普2017年首次上任时的表现。特朗普第二任期亲商政策预期引发的整体乐观情绪，令标普500指数自总统大选以来上涨近4%。上周五，标普500指数更是暴涨2.9%，创下自11月初以来最佳周度表现。然而，这令人瞩目的涨势并未掩盖当前市场面临的巨大不确定性。预期中的关税政策、逐渐结束的降息周期以及新政府监管政策的不确定性，都让投资者质疑牛市能否持续。基于此背景，CNBC Pro分析了特朗普首任期前100天内部分资产的表现，并咨询了三位投资者，探讨此次是否会重演类似走势。

美国股指：谨慎乐观，挑战重重

2017年特朗普首任期前100天，三大主要股指均录得涨幅：标普500指数上涨5.3%，道琼斯工业平均指数上涨6.1%，以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨9.2%。然而，投资者们认为，此次市场可能难以再现如此大幅度的上涨。

KKM Financial创始人兼CEO Jeff Kilburg表示：“与‘特朗普1.0’时期相比，我们已看到标普500指数连续两年实现近25%的回报。除非我们看到消费者需求进一步增长和公司利润增加，否则重复之前的表现将极具挑战性。”

B. Riley财富管理公司首席市场策略师Art Hogan补充道，市场最终出现回调是合理的，投资者正等待评估新政府可能带来的政策变化。“今年我们迎来新政府，带来了关于新政策的不确定性。我认为投资者大多可能持观望态度，到目前为止这一点已经很明显。我们今年基本持平。”他告诉CNBC。

标普500板块：能源领涨，科技股面临回调

2017年特朗普首任期前100天内，信息技术板块上涨11.5%，而能源板块下跌8.2%。然而，截至目前，能源板块以9.2%的涨幅领涨市场，而科技股则下跌0.2%，成为标普500指数表现第二差的板块。

三位投资者都认为，能源股未来可能继续表现突出。Hogan表示：“能源产品的供需关系比商品价格反映的更加平衡。能源股的市盈率非常合理，且各大公司都在派发吸引人的股息。这将是表现较好的板块之一。”

尽管人工智能投资热潮将继续推动科技股上涨，但三位投资者认为，2025年科技板块的表现可能不如过去几年那样突出。Kilburg表示：“我们必须理性对待，不会再看到像疫情后那样的快速上涨。科技股仍然是2025年的主题，但我认为上半年会发生大幅再定价，因为它们涨太多，涨太快了。”

至于其他板块，Hogan和Kilburg都认为医疗保健板块可能在不久的将来表现良好。Hogan还指出，金融板块也因银行业更健康的利率环境和资本市场活动的回升而显得有吸引力。

油价：地缘政治和监管放松成上涨驱动因素

特朗普首任期前100天，油价波动剧烈，但最终低于100天前的水平。三位投资者预测，此次油价将会上涨。

Kilburg表示：“我的观点是，如果特朗普能够带来中东和平——看起来他已经在就职前做到了——那么油价将会上涨。”事实上，西德克萨斯中质原油期货和布伦特原油期货均已在2025年上涨超过8%。

Bleakley Financial Group首席投资官Peter Boockvar提到，美国对俄罗斯石油生产商的新制裁可能会成为油价上涨的另一个催化剂。Hogan补充道，特朗普第二任期的监管放宽可能有助于能源分配和运输，最终有利于整体供应。

汽油价格：涨跌预测分歧

Boockvar表示，2017年1月到4月，汽油价格上涨，但此次预测汽油走势更难，因为天然气价格尚未完全反映原油价格上涨的影响。

Hogan认为，只要原油价格保持区间波动，汽油价格将保持不变。“我们可能会看到WTI原油每桶的平均价格在75到85美元之间。这意味着汽油价格大约会保持在每加仑3美元左右，前提是其他因素不变，”他说。“我不认为这会有太大变化。”

另一方面，Kilburg认为，美国消费者将面临更高的油价压力。“油价的上涨是从原油价格低迷的低点开始的。所以我认为，这将成为新政府头100天的一个挑战，”他对CNBC表示。

黄金和比特币：避险情绪与政策预期

三位投资者都认为，黄金将在接下来的100天里上涨，正如2017年那样。Hogan将其归因于地缘政治不确定性，Kilburg则指出了通胀担忧。Boockvar补充道：“黄金能够在强势美元和实际利率上升的情况下上涨，这是因为中央银行的需求非常强劲。我认为由于新政府的变动，这一情况不会发生变化。如果我们开始对其他国家征收关税，我认为人们会更倾向于购买黄金。”

另一方面，Hogan表示，更加友好的加密货币政策和比特币作为资产类别的广泛接受，可能会继续推动比特币价格上涨。比特币上周延续涨势，突破了10万美元大关。然而，Kilburg认为，比特币可能会出现回调。“有句老话是‘买入消息，卖出事实’。如果美国政府在前100天没有购买比特币，那么我们就会看到比特币出现回调。”他说。

美元：强势可能短暂

2017年1月至4月，美元对其他主要货币升值。自特朗普连任以来，美元因其更具保护主义和亲关税政策的推动而再次升值。但Boockvar和Hogan都认为，这一美元的上涨可能很快会失去动力。

Boockvar表示：“我觉得特朗普可能希望美元贬值。所以，如果我猜的话，我认为我们看到的美元强势可能已经反映了我们将看到的美元上涨的绝大部分。”

Hogan补充道，美国国内生产总值增长率下降可能会在短期内限制美元的强势。“我认为，我们进入新政府时，美元可能会处于一个小高峰。但我当然不认为它会崩溃，变成负面因素。”他说。

另一方面，Kilburg则相对乐观，认为美元将继续升值。“我认为美元会继续上涨，但除非我们看到大规模的关税，否则不会再有10%的上涨。”他说。

美国国债收益率：短期波动，长期走势分歧

自2017年以来，美国基准国债收益率大幅上升。上周五，2年期国债收益率约为4.283%，基准10年期国债收益率约为4.623%。由于收益率曲线的前端受到联邦基金利率的影响，三位投资者一致认为，2年期国债收益率可能会维持在当前水平。Hogan表示：“2年期国债收益率可能会继续反映我们对美联储货币政策的解读，如果它们只再降息一次，那么它的水平可能是合理的。”

而更能反映投资者对经济增长情绪的10年期国债收益率，可能会稳定在4.25%至4.75%之间。另一方面，Boockvar和Kilburg都认为，长期国债收益率将会上升。Kilburg认为，由于债券持有者要求获得更高的回报，收益率曲线可能会暂时变陡。“我实际上认为10年期国债收益率会短期突破5%。然后，一些大机构债券持有者会进行重新调整，之后收益率会回落至4.5%左右。我认为前100天会是利率的剧烈波动期。”他说。