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AI浪潮下的烧钱游戏:科技巨头们的“生存之战”

区块链 2024-08-04 10:09:37 转载来源:

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AI浪潮下的烧钱游戏:科技巨头们的“生存之战”本周,科技股市场上演了一场惊心动魄的“过山车”行情,AI领头羊英伟达更是成为这场“狂欢”的中心。周二,英伟达股价一度重挫7%,然而仅仅隔夜,就强势反弹近13%,单日市值增长高达3300亿美元

AI浪潮下的烧钱游戏科技巨头们的“生存之战

本周,科技股市场上演了一场惊心动魄的“过山车”行情,AI领头羊英伟达更是成为这场“狂欢”的中心。周二,英伟达股价一度重挫7%,然而仅仅隔夜,就强势反弹近13%,单日市值增长高达3300亿美元。美股科技股也随之“上蹿下跳”,市场情绪如同过山车般跌宕起伏。

英伟达的剧烈波动甚至已经超过了比特币,其30天期权隐含波动率从48%飙升至71%,而比特币的DVOL指数(衡量30天隐含波动率的指标)则从68%下降至49%。这背后隐藏着科技巨头们在AI投资上的巨大压力,市场对巨额投资的回报开始产生担忧。

AI投资回报的阴影

随着科技巨头们陆续发布财报,业绩数据揭示了AI投资的真面目:巨额的资本支出与收入的增长并不匹配,市场对AI投资的耐心开始消退,科技股遭受了一轮重击。

多家科技巨头的财报数据显示,AI投资虽然在一定程度上推动了业绩增长,但收入增幅远不及预期,无法完全支撑巨额的资本支出。例如,尽管Meta第二季度营收和盈利均高于预期,但其资本支出却低于预期,全年资本支出区间上限并未变动,下限却上调了20亿美元。尽管如此,Meta仍强调将继续加大AI研发投入,预计2025年的资本支出将大幅增长,以支持AI研究和产品开发工作。

微软也坚定地表示将继续猛增AI开支,二季度资本支出同比大增77.6%至190亿美元,几乎全部用于人工智能相关支出。微软投资者关系副总裁Brett Iversen表示,公司将继续加大支出以满足“强劲的客户需求”,预计2025财年资本支出将高于24财年。

面对市场对AI投资回报的质疑,科技巨头们在财报电话会议中也给出了详细的解释,试图平息投资者的担忧。

微软重点谈论了AI给Azure带来的增长,表示Azure AI云服务客户数量在最近一个季度增长了近60%,平均客户支出也有所上升。微软还解释称,Azure放缓的一部分原因在于GPU短缺,由于AI GPU服务器供不应求,其Azure AI服务的产能一直受限,这种情况将持续到今年年底,这充分体现了企业客户对AI的强劲需求。

Meta则强调了AI如何助力其广告业务增长。扎克伯格表示,AI改进了推荐功能,帮助人们找到更好的内容,并使广告体验更加有效。这些产品已经实现规模化,并为Meta带来了显著的收益。第二季度Meta广告销售额增长了22%,是竞争对手谷歌增幅的两倍。

分析师也指出,AI策略带领Meta从前两年的低谷中重生。Meta利用AI重建了广告技术堆栈,改变了用户界面,带来了更多的用户参与度,最终体现在收入和利润的增长上。

谷歌母公司Alphabet首席执行官皮查伊则表示,公司对每一美元的AI投资都进行了分析,并看到了AI投资带来的“巨大动力”。

 AI浪潮下的烧钱游戏:科技巨头们的“生存之战”

芯片股的“狂欢”

科技巨头们坚决的AI投资策略,势必将进一步加大芯片等硬件支出,为英伟达和其他芯片公司带来利好。隔夜美股科技股迎来大反弹,英伟达大涨13%,博通大涨12%,阿斯麦ADR涨8.89%,高通收涨超8%。

此前发布的一众财报也显示,芯片巨头正在乘着AI浪潮加速增长。AMD二季度业绩表现出色,数据中心收入翻倍,AI芯片供不应求,季度收入超10亿大关。台积电二季度业绩也全面开花,销售额、净利润、毛利率均超预期。

台积电首席执行官魏哲家表示,公司到2024年底将把先进芯片封装技术CoWoS的产能提高一倍以上。然而,即便如此,台积电可能要到2025年或2026年才能满足客户的实际需求。AMD首席执行官苏姿丰则将2024年AI数据中心GPU收入预期,从此前的20亿美元上调至45亿美元以上。她还指出,尽管下半年产能将有所提升,但 AI GPU的供应链在2025年前仍将“保持紧张”。

AI投资:一个生存问题

然而,对于AI投资回报的担忧可能忽视了一个关键点:这不仅仅是关于特定AI功能带来的增量收入,而是整个计算平台的重构,堪比20世纪80年代从大型机向个人电脑的转变。

在这个新的AI计算时代,每家公司都必须升级基础设施以保持竞争力。对于企业而言,AI投资已成为一个生存问题,而非仅仅追求增量利润。如果竞争对手能够通过AI聊天机器人提供更好的客户服务,或利用AI设计工具更快速、全面地开发产品,那么不进行AI投资的企业将面临严峻挑战。

德意志银行在分析中指出:到目前为止,收入主要局限于云业务领域,企业在这一领域训练和运行AI模型。然而,在云业务之外,投资回报的迹象更多是定性而非定量的,AI投资的回报还难以用具体数字衡量。

这些恰好呼应了科技巨头们的此前的表态,宁愿过度投资也不愿投资不足,因为科技行业的竞争落后就意味着“一无所有”。

Meta的CEO马克·扎克伯格在一档播客中指出:为了确保Meta在AI领域保持领先地位,公司已经花费数十亿美元购买英伟达的GPU,以开发和训练先进的AI模型。因为落后的后果是,你在未来10到15年内,都会在最重要的技术上处于不利地位。

谷歌CEO桑达尔·皮查伊也表达了相似的观点:AI成本高,但投资不足的风险更大。谷歌可能在AI基础设施上投资过多,主要包括购买英伟达的GPU。即使AI热潮放缓,公司购买的数据中心和计算机芯片也可以用于其他用途。对我们来说,投资不足的风险远远大于投资过度的风险。

 AI浪潮下的烧钱游戏:科技巨头们的“生存之战”

整体来看,最新一轮财报显示,在这轮AI浪潮中,大厂依旧坚定烧钱,上游芯片依旧赚钱,但市场依旧忧虑下游货币化的能力。

AI投资的回报问题,仍然是悬而未决的难题。科技巨头们能否通过AI技术实现业绩的持续增长,并最终为投资者带来丰厚的回报,仍需时间和市场的检验。

然而,可以肯定的是,AI技术已经彻底改变了科技行业的竞争格局,并将在未来几年继续推动技术创新和产业发展。科技巨头们之间的“烧钱游戏”才刚刚开始,这场“生存之战”将持续上演,最终的赢家将会是那些能够充分利用AI技术,并将其转化为市场优势的企业。

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