当销量下滑成为新常态 苹果的iPhone“依赖症”急需“解药”

文/站长搜索 纪振宇北京时间10月26日凌晨，全球市值最大的公司苹果发布截至9月30日的本财年第四季度财报，如市场此前所预期的那样，苹果该季度的业绩继续出现同比下滑，原因依然是iPhone销量的下降。至此，苹果已经出现连续三个季度的收入出现同比下滑，使得整个2016年成为苹果自2001年以来，首个同比收入下滑的年份

文/站长搜索 纪振宇

北京时间10月26日凌晨，全球市值最大的公司苹果发布截至9月30日的本财年第四季度财报，如市场此前所预期的那样，苹果该季度的业绩继续出现同比下滑，原因依然是iPhone销量的下降。

至此，苹果已经出现连续三个季度的收入出现同比下滑，使得整个2016年成为苹果自2001年以来，首个同比收入下滑的年份。

如果说苹果今年第二财季的收入下滑给人以意外，如今连续三个季度下滑已经让人们逐渐接受了苹果公司的这一新“常态”：在iPhone取得巨大成功后，苹果也不可避免地进入了平台期。

多因素导致业绩不佳

苹果的业绩不佳，主要受到两方面因素的影响，从大环境来看，智能手机行业进入2016年以来，饱和的趋势愈加明显。市场研究咨询机构IDC上月发布的报告显示，今年全球智能手持设备出货量增幅为1.6%，而去年这一增幅为10%。

从苹果自身来看，苹果收入过于依赖iPhone的结构显露出弊端和风险，iPhone销售收入已经占到苹果总收入的三分之二，因而一旦iPhone收入受到影响，公司整体的收入状态也将受到影响，过去三个季度的财报结果不断重复地提出了这一点。

另外销售收入受到大中华地区的影响极大，去年第四季度，苹果在大中华区的销售收入已经超过整个欧洲地区，仅次于美国，而到了今年第四季度，大中华区的销售收入则同比大幅下降了30%，重新落后于欧洲地区的销售收入。（见下图）

当然苹果自身也意识到这一问题的严重性，期望通过改善收入结构来消减iPhone销售的波动对整体收入带来的影响，只不过这样的意识来的或许有些过晚，当iPhone销售已经明显露出疲态之时，其他业务收入依然只是其零头。在刚刚过去的这一季度中，来自苹果商店、苹果音乐等服务业务的收入增长24%，是所有业务中唯一出现增长，也是苹果近期以来一直重点强调的领域，即便如此，该版块区区63亿美元的收入，也仅仅占到总收入的不到15%的比例。而其他诸如产品线已全线老化的Mac以及营收早已一降再降的iPad平板等更是难堪重用。（见下图）

iPhone 7或帮苹果摆脱窘境

尽管苹果的销售收入连续下滑，但其股价表现却在今年下半年以来一直不错，原因也有以下几个方面：一是市场对苹果收入下滑的预期已经在前期逐步消化，二是对9月份发布的iPhone 7的期待，支撑股价上扬，iPhone7的业绩在苹果的最新一个季度的财报中体现了一部分，从下个季度开始，iPhone的销售将主要受到iPhone7的影响，由于前期苹果用户升级换代的需求，再加上三星Note7爆炸事件的影响，让外界对iPhone7销售回升有了更大的期待。

此外，苹果在两天后还将举行发布会，外界预计其将发布新的Mac产品，全新产品或将助推苹果在接下来假日季的业绩。苹果预计下一个季度的收入在760至780亿美元之间，要高于分析师预计的753.8亿美元的水平。

拥有iPhone7系列和新的Mac系列新品的苹果，或许下一个季度的业绩数字不会像之前几个季度那样显得那么窘迫，但有另外一个值得注意的细节，那就是苹果的盈利能力或许不如之前那么强了，在收入不断下滑的情况下，如果盈利能力再出现下滑，那么对苹果来说，或许是更为沉重的打击。

如下图所示，苹果的毛利率曾在2012年中达到惊人的近48%的水平，随后一路下滑，苹果对下一个季度的毛利率前瞻预期为38%至38.5%之间，这一区间要低于分析师平均预期的38.9%的水平。

（苹果近4年毛利率水平变化曲线）

苹果或许能够在下一个季度向市场“交成绩单”时稍稍松一口气，但从长期来看，能够真正让苹果重现往日辉煌的，依然需要依靠其自身的创新产品才行，但遗憾是，至少从目前可见的未来，还看不到苹果能够对外拿出像第一代iPhone那样惊世骇俗的产品。

在苹果在产品创新遇到瓶颈之时，其竞争对手甚至开始包抄苹果的传统优势阵地，例如互联网巨头谷歌(微博)，已经开始大举进军硬件领域，推出手机、VR眼镜、智能家庭助手等一系列产品，进一步巩固安卓生态的实力，苹果则无论在虚拟现实还是智能家居等方面，都比对手慢了好几拍，此前曾备受外界期待的所谓“苹果汽车”项目，近期更是传出遭遇重大挫折，不得不退而求其次地回归到软件层面的开发而放弃整车的研发，这些对苹果都是非常不利的因素。