股神巴菲特为什么不投资自动驾驶汽车？

【站长搜索编者按】美国投资网站www.fool.com今日撰文指出，长期以来，被称为“奥马哈的先知”的股神巴菲特坚持不碰像汽车这样的新兴行业。文章援引巴菲特自己的话对此作出了解释：自动驾驶汽车行业的变数太多了，当然并不是说这个行业就没有机会，关键是这个行业蕴含的风险可能超过了你的想象

【站长搜索编者按】美国投资网站www.fool.com今日撰文指出，长期以来，被称为“奥马哈的先知”的股神巴菲特坚持不碰像汽车这样的新兴行业。文章援引巴菲特自己的话对此作出了解释：自动驾驶汽车行业的变数太多了，当然并不是说这个行业就没有机会，关键是这个行业蕴含的风险可能超过了你的想象。原文整理如下：

自动驾驶汽车很可能会成为下一个创新行业。多家技术巨头包括特斯拉、Uber和Alphabet以及传统汽车厂商纷纷开始研发各自的自动驾驶汽车。据业界专家预测，自动驾驶汽车将在2020年成为人们日常生活的一部分。

这是一个巨大的商机。自动驾驶汽车不仅可以因为避免车祸事故而每年拯救数千人的性命，它还会改变客运和货运方式，因为不需要人工驾驶而降低运输成本，还有可能解决高峰时期的交通拥堵问题。

然而，并不是所有人都看好这个行业并想参与其中，至少有一位亿万富翁保持着坚决不碰自动驾驶汽车的态度，他就是伯克夏哈撒韦公司的首席执行官沃伦·巴菲特（Warren Buffett）。

众所周知，巴菲特一直不愿意投资技术公司，但是人们并不知道此中缘由。巴菲特有意避开新兴技术行业并不是因为他不熟悉这些新技术或行业，而是因为这些行业的竞争结果太难预测了，也就是说很难准确地预测出哪一家或哪几家公司会成为最后的赢家。

在1999年即互联网经济泡沫达到顶峰的时候，巴菲特因为拒绝投资最新的互联网股票而遭到不少人的批评，他为自己的决策作了完美的解释，并且作出了互联网经济泡沫最终必将破裂的预测，事实证明他是正确的。

在《财富》杂志发表的一篇文章中，巴菲特将互联网的蓬勃兴起与汽车和飞机这两个创新行业在20世纪初期的蓬勃发展作了对比。巴菲特指出，在美国汽车行业的巅峰发展时期，全国大约有2000家汽车厂商，它们在汽车时代刚刚来临的时候都表现得非常积极和活跃，但是最终只有底特律的三家大厂商存活了下来。

航空行业的情况也是如此，在1919年至1939年期间，全美大约有300家飞机厂商，但是到现在依然存活的只有5家。

巴菲特是这样总结这些教训和他的投资哲学的：“投资的关键并不是评估一个行业会对社会造成多大的影响，也不是评估一个行业将发展到什么样的规模，而是判断某一家公司的竞争优势有多大以及这种优势能否保持下去。依赖这些公司存在的产品或服务才是为投资者提供投资回报的东西。”

现在回想起来，巴菲特对于互联网时代的看法才是正确的。从那时到现在，只有少数股票存活下来并发展壮大，虽然你确实有可能因为把宝押到亚马逊或Priceline.com上面而大赚特赚，但是更多公司比如Pets.com和Webvan却消失在历史的洪流中。

同样，虽然智能手机为苹果投资者带来了巨额的回报，但它也导致了黑莓、诺基亚和不少老牌技术公司的覆灭。

巴菲特的投资哲学是很有启迪意义的。创新技术所带来的投资机会并不像投资者想象得那么多。

相比之下，巴菲特更喜欢投资竞争优势明显、发展状况稳定的公司，而不太愿意去碰高成长、高风险的股票和技术初创公司。很多金融公司比如富国银行和面向消费者的企业比如可口可乐都很符合他的要求。

一家大银行或用于庞大的销售网络和品牌价值的饮料厂商是很难在市场的动荡中落败的。它们的成长性也许比不上新兴市场上的那些更年轻的公司，但是巴菲特最在意的就是投资对象能否保持竞争优势。

对于像巴菲特这样的投资者来说，自动驾驶汽车行业的变数太多了，当然并不是说这些行业就没有机会，关键是这些行业蕴含的风险可能超过了你的想象。（编译/林靖东）