英伟达第二季度营收超预期，数据中心业务强劲增长，Blackwell GPU 即将量产

英文： Apple Phone Explosion Rumors: Rationally Addressing Online Rumors, Don't Believe in the Steel Shell Battery Explosion

英伟达第二季度营收超预期，数据中心业务强劲增长，Blackwell GPU 即将量产8月29日消息，美国当地时间周三，英伟达发布了截至今年7月28日的2025财年第二财季财报。财报显示，英伟达第二财季营收为300亿美元，同比增长122%，超过分析师平均预期的287亿美元；净利润为166亿美元，同比增长168%；摊薄后每股收益为0.67美元，同比增长168%，超过分析师平均预期的0.64美元

英伟达第二季度营收超预期，数据中心业务强劲增长，Blackwell GPU 即将量产

8月29日消息，美国当地时间周三，英伟达发布了截至今年7月28日的2025财年第二财季财报。财报显示，英伟达第二财季营收为300亿美元，同比增长122%，超过分析师平均预期的287亿美元；净利润为166亿美元，同比增长168%；摊薄后每股收益为0.67美元，同比增长168%，超过分析师平均预期的0.64美元。

财报发布后，英伟达首席执行官黄仁勋、首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）以及其他高管出席了财报分析师会议，在解读财报的同时，也回答了分析师的提问。

克雷斯解读财报称，第二财季是又一个创纪录的季度，英伟达营收达到300亿美元，实现了环比增长15%和同比增长122%，远超我们原先287亿美元的预期。主要亮点包括数据中心业务的强劲增长，该业务营收达到263亿美元，不仅刷新了历史记录，还实现了环比增长16%和同比增长154%。这一增长主要得益于对英伟达 Hopper GPU 计算和网络平台的旺盛需求。计算收入增幅超过2.5倍，网络收入也实现了超过2倍的增长。云服务提供商贡献了数据中心收入的约45%，而超过50%的收入则来自于消费者互联网和企业领域。

Hopper GPU 的强劲需求持续推动业务增长，同时客户也在积极准备采用下一代 Blackwell 产品。下一代模型将需要比当前多 10 到 20 倍的计算能力来处理更多的数据，这一趋势预计将持续下去。英伟达的需求广泛且多元化，来源于前沿模型开发商、消费者互联网服务以及数以万计的公司和初创企业。这些客户正在利用英伟达的技术和生态系统，为消费者、广告、教育、企业、医疗保健和机器人技术等领域开发生成式人工智能应用程序。

英伟达 H200 平台在第二财季开始增产，向大型云服务提供商、消费者互联网公司和企业公司交付。在第二财季，英伟达数据中心业务收入在中国市场实现了环比增长，成为数据中心业务的重要贡献者。然而，尽管有所增长，但中国市场的收入占比仍低于出口限制实施前的水平。英伟达预期中国市场的竞争将会非常激烈。

Blackwell GPU 的需求非常旺盛，英伟达已对其进行了改进以提高产量。生产扩张计划将于 2025 财年第四财季开始，并持续至 2026 财年。英伟达预计在第四财季将大量发货 Blackwell，并带来数十亿美元的收入。随着发货量在 2025 财年下半年增加，供应和可用性已经得到改善，但需求仍远高于供应，该公司预计这种供不应求的情况将持续到明年。

随着各国日益认识到人工智能专业知识与基础设施对于其社会进步与产业升级的国家级战略意义，主权人工智能的机遇正持续膨胀。英伟达预计，本年度主权人工智能领域将实现数十亿美元的显著收入增长。同时，企业人工智能浪潮也在兴起，众多企业正积极推动季度收入的持续环比增长。英伟达正携手众多财富 100 强企业，共同推进跨行业、跨地域的人工智能创新项目。

在诸多推动增长的领域中，汽车行业尤为突出，成为英伟达季度增长的关键引擎。各大汽车制造商正加速布局自动驾驶车辆技术，并深度整合人工智能于数据中心之中，这一趋势不仅直接贡献了数十亿美元的收入，更预示着随着下一代自动驾驶模型对计算能力需求的急剧攀升，该领域的增长潜力将进一步释放。

游戏与 AIPC 领域方面，游戏板块展现出强劲的市场活力，第二财季收入达到 28.8 亿美元，环比增长 9%，同比增长 16%。游戏主机与笔记本电脑市场均实现环比增长，需求持续旺盛且稳定，渠道库存保持健康水平。在专业可视化领域，营收达到 4.54 亿美元，环比增长 6%，同比增长 20%。这一增长主要源于人工智能与图形技术的深度融合，特别是在模型优化与 Omniverse 等创新工作负载上的广泛应用。此外，在汽车与机器人领域，英伟达也实现了 3.46 亿美元的收入，环比增长 5%，同比增长 37%。这一增长主要得益于新客户对自动驾驶平台的强劲需求，以及对人工智能驾驶舱解决方案的广泛采用。

在分析师问答环节， 黄仁勋表示，英伟达已完成了 Blackwell 的掩膜改进工作，从功能层面来看，无需进一步的设计调整。目前，英伟达正全力推进对 Grace Blackwell 在各种系统配置下的功能样品测试。

黄仁勋还指出，生成式人工智能正以前所未有的速度向多元化领域渗透，其发展动能正持续加速。他表示，投资于英伟达基础设施的投资者能立即获得显著回报，这是当前最佳的 ROI 基础设施计算投资方式。

此外，黄仁勋还谈到了 Blackwell 的增产计划，他表示，英伟达提供了多样化的配置选项，包括经典版（基于 HGX 形态）和液冷版（Grace Blackwell）。液冷技术的采用将显著提升数据中心的 AI 吞吐量，使得在相同空间内能部署更多计算能力，同时降低成本。

克雷斯则表示，英伟达确信 Hopper 将在下半年持续实现增长，预计从第三财季起，Hopper 的业绩将开始显著增长，并延续至第四财季。此外，Blackwell 也将在第四财季开始增产，进一步推动英伟达的收入增长。