网易丁磊/蔡安活解读财报：手游无法完全替代端游市场

北京时间5月11日上午消息，网易（纳斯达克证券代码：NTES）周三发布了该公司截至2017年3月31日的第一季度未经审计财报。财报显示，网易第一季度净营收为人民币136亿元（约合20亿美元），同比增长72.3%；归属公司股东的净利润为人民币39亿元（约合5.699亿美元），同比增长59.4%

北京时间5月11日上午消息，网易（纳斯达克证券代码：NTES）周三发布了该公司截至2017年3月31日的第一季度未经审计财报。财报显示，网易第一季度净营收为人民币136亿元（约合20亿美元），同比增长72.3%；归属公司股东的净利润为人民币39亿元（约合5.699亿美元），同比增长59.4%。

此外，网易CFO蔡安活因个人原因辞职，辞职决定将于6月30日起生效，网易计划在近期宣布新的CFO。

财报发布后，网易CEO丁磊及现任CFO蔡安活等高管出席了随后举行的分析师电话会议，解读财报要点，并回答了分析师提问。以下为分析师问答环节主要内容：

高盛集团分析师：你们第一季度的递延收入环比下降了8%，原因是什么？另外，网易今年打算如何延长已发行游戏的生命周期？今年下半年公司计划发行哪些新的游戏产品？

最后，网易严选和考拉在第一季度的营收贡献是多少？能够介绍一下严选和考拉业务的利润结构？

丁磊：首先，我们在维持和运营游戏产品的生命力方面是一家非常有经验的公司。在PC端游上，我们一直让《梦幻西游》和《大话西游》等游戏的收入在十多年的时间里，保持非常稳定甚至增长的态势。所以，我们相信公司在这方面的经验和方式对在手游上的运营能力也是有帮助的。

第二，我觉得精品游戏的数量也会进一步提升网易游戏用户的消费体验。所以网易不单单是将短期的目标放在已几款发行游戏的运营上，后续还会推出更多高品质的游戏作品到游戏平台上。

蔡安活：其实就算是从环比来看，公司第一季度递延收入依旧是十分强劲的，虽然从数据上来看下降了8%，但也是可以理解的，因为如果你看去年第四季度的情况，递延收入的基数是非常大的，而且2017年第一季度上线的新游戏不多，所以，递延收入的下降完全是在我们的预期之内的。

整体上，我们所有游戏的表现都不错，其中大多数游戏的表现很稳定，同时，我们还在推出新的游戏内容和资料片，我们预计这都会对公司游戏业务整体表现起到积极的作用。

关于第二个问题，严选和考拉在第一季度的营收贡献，这部分的收入计入了“邮箱、电商和其他收入”中，我们不能提供其具体的营收占比，只能说包括考拉和严选在内的电商业务，在第一季度已经对公司整体收入产生了显著贡献。

花旗集团分析师：我第一个问题关于《阴阳师》最近的波动性表现的，这是因为市场上来自其他新的游戏的竞争更激烈了，还是受其他运营方面或者网易自己推出新游戏的影响？有《阴阳师》团队目前对于提升该游戏的表现采取了哪些措施？

第二，暴雪公司近期在分析师电话会议上透露，《魔兽世界》和《守望先锋》的虚拟道具销售额同比增长了30%，那么网易在这两款游戏的虚拟道具销售情况的趋势是不是与暴雪类似？

丁磊：第一个问题，《阴阳师》是一款非常成功的手机游戏，我们这个团队非常出色，当然，近期从业务上看会有一些波动，但我们对未来的发展很有信心，因为在这个类别的游戏中，目前在市场能够真正称得上是精品的，就网易一家。

当然，由于其他一些游戏的出现，短期内会对《阴阳师》的表现有些影响，我认为这也是很正常的，但《阴阳师》的深度和广度不是其他游戏所可比的。所以，我们对这款游戏的未来很有信心。

第二个问题，我可以给大家分享的是，在整个中国与暴雪相关的游戏中，比如《星际争霸》、《魔兽争霸》、《魔兽世界》、《暗黑破坏神》、《炉石传说》、《守望先锋》等作品，我们刚刚在上个星期创下了战网平台历史上用户同时在线的最高纪录，说明PC游戏用户仍然在不停增长，也同时证明精品游戏只要做得好，用户始终是满意和喜欢的。

所以，我想跟大家分享两点经验，一是暴雪PC游戏在过去一个星期创了历史新高；二是只要内容做得好，用户忠诚度非常高。

中金国际分析师：我的问题是关于PC游戏的，我注意到去年公司自研的PC游戏的表现有些疲软，那么这个情况这是投资者应该担心的吗？毕竟PC游戏市场在中国已经比较成熟，游戏之间互相蚕食收入和市场的情况时有发生，还是说，网易由于过去运营PC游戏的丰富经验，有信心保持PC游戏的健康发展？

丁磊：第一，端游的很多企业是手机游戏企业不能取代或者很难取代的，所以我刚才提到的，我们和暴雪的战网平台上，从5月1号起，《守望先锋》开始免费，同时整个平台的在线用户数创造了历史新高。我们也做了调研，用户对PC游戏的热爱和忠诚，以及大屏幕的体验，不是手机游戏可以取代的。

所以我们觉得端游未来在中国市场长期来看还是有很大的市场机会，只是说，增长速度不会像手游那么快，毕竟，手机有独特的便利性，用户随时随地可以拿出来玩游戏，但是，只要你做出来优秀的端游作品，还是有很多人会到PC上来体验这个端游，所以我们认为PC游戏的市场机会肯定是存在的，但是要通过创新去挖掘用户的需求。

另外，我们今年也会有两款自己研发的PC游戏的推出，我们其实还是很重视PC游戏的。