普惠金融的“京东”式实践

金融的本质是资金融通，传统金融所推动的资金融通，脱离不了“高大上”的银行和资本，难以“普惠”。而普惠金融则是一种有效、全方位为社会所有阶层和群体提供服务的金融体系

金融的本质是资金融通，传统金融所推动的资金融通，脱离不了“高大上”的银行和资本，难以“普惠”。而普惠金融则是一种有效、全方位为社会所有阶层和群体提供服务的金融体系。十八大提出“发展普惠金融。鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品”，并将互联网金融归纳为普惠金融的一个重要组成部分。

至今，普惠金融的理念已经提出9年，在电子商务和大数据技术支撑下，正在中国逐步变成现实：京东集团凭借11年电商平台运营的积累，在两三年时间内，打造起国内最全面的金融服务闭环和生态链，为普通消费者提供完整、公平的金融服务。

不仅是互联网创新，更是金融创新

传统金融认为，普惠式的小额信贷、消费信贷具有运行成本高、效率低等缺点。相比传统金融的笨拙，普惠金融需要更多创新，而创新往往是从金融功能开始的。在互联网和大数据的支撑下，改革肇始于金融机构以外的互联网企业，也就不足为怪了。

京东作为最大的直营电商平台，通过11年的用户积累，在零售行业上下游彻底整合了产业链各方。相比传统金融机构在甄别贷款对象时，只能依靠支付类为主的静态数据。京东除了支付类的数据，还有一些客户基本信息，比如配送地址信息，过往消费习惯，并且这是一个动态的过程记录，这些能有效降低风控成本。

而针对供应链上的企业的数据则更为全面。京东的供应链金融将涉及到整个交易链条，不是供应商没钱进货，才借钱给他。供应商可以使用京东的资金去做采购、生产；如果他赚到钱，可以将钱放入在线账户，获取增值服务收益。换句话说，针对供应商的金融服务不再是简单的借贷，而是把各种服务融合在一起。

说到融合，普惠金融实现所需要的多维度改革中，最需要的就是融合。在京东白条之前，所有的互联网金融都是“互联网+金融”模式，任何一款互联网金融产品都还离不开银行。而“京东白条”的贷款来自于京东自有资金，在消费产生后京东并不垫付资金，而是将是列入应收账款。

实现这一创新的关键就是京东将自身的资金、信息、服务实现了全方面融合。从本质上说，京东白条”是以京东会员的信用体系为依据，用户在京东消费时，享受“先消费、后付款”的信用赊购服务。但它又具备金融功能。可见，京东金融所实现的不仅仅是互联网创新，更是金融的创新。

而互联网创新的优点，在京东金融的服务中，体现明显：有效降低了风险控制成本、节约了交易成本；覆盖范围广泛，在一定程度上打破了城乡差别、东西部差别；另外就是效率更高了，针对京东自有供应商的“京保贝”，可以实现自动化审批，将融资时间从传统的按天计算，压缩到3分钟以内。

链式金融打造全新业务闭环

无论是创新性融合，还是互联网思维，能够将京东金融体验推进到“极致”的，其实是京东对于自身体系的完整构建。宏观上的是“京东生态圈”，中观的是金融服务的产业链，微观的有针对企业和个人的资金服务，这三个层次京东金融构建起完整闭环，也激发出从内而外的金融创新动力。

首先是京东构建的生态圈。去年，刘强东提出京东五大战略，即移动和大数据、金融、渠道下沉、O2O领域、国际化。通过其电商、物流、技术和金融四大平台的信息融合，形成一个宏观层面的互联网金融闭环。其逻辑是建立在电商和物流基础上的大数据等技术能力，可以支撑京东金融的“低成本、高效率”，而京东金融又反向促进电商这一核心业务的做大做强。

其次是京东完整的“金融业务闭环”，包括了供应链金融、消费金融、电子支付和平台业务四大服务。其中，供应链金融和消费金融，作为针对企业和个人的金融服务，都是以京东自有资金进行的。

按照京东的说法是京东花得起这钱，现金流足够支撑。而深层次的考量在于：京东作为一个独立、可控的系统，无论是供应链、物流配送、购买，是一个闭环的链条。接入消费金融后，不仅能有效拉动销售，还可以有更多创新的探索，整个系统是具备弹性的，可有效消化消费金融所带来的风险。

第三个层次是针对个人的“金融服务闭环”。京东的消费金融业务强调“融合”，为个人以及其家庭提供支付、贷款、理财等金融业务。未来京东不仅仅是个人的消费购物平台，更是一个理财平台。

小金库提供了个人资产增值的服务，而京东白条，则解决了在传统金融服务中实体信用卡申请期限长等缺点，用户在提供个人信息后即可使用。这些都使得普惠金融成为可能，并做到了多、快、好、省。此外，个人金融体系的完整，也确保了大数据采集，为京东能实行良好的风险管控，不断降低京东金融的系统运行成本提供了可能。

开放与融合的新前景

可以说，上述三个金融服务层次的运行，为京东金融的发展提供了内生动力，也为未来的进一步开放融合提供了基础，在有完整的产品体系和优秀体验的基础上，应用场景的增加，将会为京东金融提供更多发展机遇。

消费金融必须有消费场景对接，这点上，百度、腾讯、新浪等也都在探索，但它们都把注意力集中在了投资理财方面，而没有考虑到消费情景的融合，所以它们做个人消费信贷是不靠谱的。当然，阿里的天猫和淘宝可以做，只不过由于只是平台方，对采购、供应链、物流配送上，控制力很弱，链是断裂的，缺少与业务系统的打通，创新空间受限。相比，京东“白条”是嵌入到业务流程的金融服务。

金融主要解决的问题就是让资金流通起来，让有钱的人获得更好的回报率，让缺钱的人得到资金。这是金融最本质的问题，所以未来京东整体的金融策略应该是在开放平台里创造更多“链条”，让资金达到最有效地匹配。