卫哲东山再起：做私募不恋战互联网

2011年，中国电子商务巨头阿里巴巴深陷售假风波，时任首席执行官卫哲引咎辞职。如今，和阿里巴巴一样，卫哲的事业也做得顺风顺水

2011年，中国电子商务巨头阿里巴巴深陷售假风波，时任首席执行官卫哲引咎辞职。如今，和阿里巴巴一样，卫哲的事业也做得顺风顺水。

卫哲花了七年时间才决定加入阿里巴巴，期间中国互联网的标志性人物马云颇费了一番口舌劝说，这家曾经名不见经传的公司预计今夏将举行首次公开募股（IPO），其规模可能成为全球史上之最。早在2005年，马云就问卫哲：“让你的生意规模扩大一倍需要投入多少成本？要花多长时间？要雇多少人手？”

当时担任百安居（B&Q）中国区总裁的卫哲表示，需要4,000万美元投资、1万名新员工并用时三年。马云回答道，自己只需要五台服务器，不需增添人手，三个月之内就能将淘宝生意扩大一倍。那时就连百安居（中国）也在用这个快速增长的中国版电子港湾（eBay）采购商品。

马云迅速证明了自己所言非虚。这反过来帮助马云赢得了卫哲的加盟，2006年卫哲离开百安居正式成为阿里巴巴旗下国际B2B网站Alibaba.com的首席执行官（CEO）。2007年，Alibaba.com在香港挂牌，成为了阿里巴巴集团旗下第一家上市公司。

然而仅仅时过四年，卫哲就因Alibaba.com上的售假风波引咎辞职。2011年，马云在接受福布斯采访时表示，卫哲本应更快阻止手下的销售员工乱来。“我说：卫哲，如果你们六个月前就处理这个问题，我现在也不必这样做了。”

三年来，卫哲一点点东山再起。他现在是嘉御基金的董事长，该投资公司已经从包括马云以及香港亿万富豪李泽楷的电信公司电讯盈科（PCCW）在内的各方募集到5.5亿美元资金。在接受福布斯亚洲版采访时，卫哲表示，不想自己的公司被视为阿里巴巴的子公司，即便马元在其中有投资……他说，我们在中国的互联网“大佬”中做生意时，“想让自己保持中立”，这其中包括搜索巨头百度和游戏巨头腾讯。“否则我们将错失一些机会。”

卫哲的努力得到了回报。去年，百度斥资19亿美元收购了嘉御投资的一家公司――91无线应用商店，成为了中国迄今为止最大一笔互联网收购交易。嘉御的投资者们跟着赚了一笔。去年百度还以3.7亿美元收购了嘉御投资组合中的另一家公司，PPS视频业务，也给嘉御带来了利润。

尤其随着中国85后一代影响力的逐渐上升，一度对电子商务持怀疑态度的卫哲看到前途一片光明。卫哲表示，由于85后群体的网购热情，“他们成为了我们一切决策所考虑的关键因素。”卫哲认为，85后的影响力将重塑三个行业：汽车、家饰和房地产。“一些行业可能100%数字化，自那以后就不再于线下存在了。”卫哲说道。他还说，未来这三个行业的业务数字化程度将大为提升。

卫哲对于中国电子商务的乐观看法得到了其他人的支持：根据毕马威最近出具的一份报告，到2015年，中国的电子商务交易额预计将达到5,400亿美元，或者将占到总零售交易的10%左右；到2020年，中国的电子商务市场规模预计将超过美国、英国、日本、德国和法国之和。

卫哲已经在中国的投资环境变化中乘风破浪了三十年。在中国获得商学学位并修完伦敦商学院EMBA企业融资培训课程之后，卫哲进入中国一家金融机构――东方证券――担任投资银行总部的总经理，从此涉足资本市场。“其实，那时我擅长夸夸其谈，不怎么善于执行和管理。”他在宽敞的办公室里回忆道――他的办公室位于33层并俯瞰上海世纪公园……后来卫哲在担任百安居中国区总裁之前，还在永道会计事务所（Cooper Lybrand）有过一段工作经历。

2000年1月，卫哲受邀前往哈佛商学院讨论中国在新千年的未来发展，在此期间遇到了马云。另两位来自中国的嘉宾分别是中国网通的田溯宁（现任中国宽带资本董事长）以及当时领导上海证券交易所的上海副市长屠光绍。“我当时为马云的个性和精彩发言所折服。但对互联网和电子商务丝毫未有所动。”卫哲回忆道。

即便那时，马云也是一位充满热情的互联网布道者。“他想邀请所有人加入阿里巴巴”，而且会说，“这是一个新世界！你们应当加入进来！”卫哲继续留在百安居，但百安居已经开始从阿里巴巴旗下的淘宝网采购商品。这一点加之马云证明了他能够让淘宝业务在三个月内翻一番令卫哲开始有点动心。“我问自己， 我是否在为落伍的事物工作？ 不幸的是，我花了七年时间才相信电子商务行得通。”

然而，卫哲表示，在进入阿里巴巴之前，也考虑过创办一家私募股权公司，就像他现在运营的嘉御基金一样。他分享了现在的合伙人朱大明所说的一句话，朱大明曾对他说：“如果35岁时错过了互联网，再做这一行就太老了；但35岁做私募还嫌年轻。在私募行业，年纪越大越吃香。而互联网行业的情况则恰恰相反。”

在领导了公司的上市和增长之后，卫哲于2011年辞职离开Alibaba.com。对此他表示是个“正确的决定”。“我们不应容忍假货，”他说，但补充说这个问题在中国普遍存在，而且“我们没有能力杜绝这一现象”。

在马云的支持下，卫哲创办了嘉御基金，那一年卫哲对贝恩资本做了一番思考。“如果贝恩咨询与贝恩资本永不分家会是怎样一番情形？如果他们真是一家公司而非只是共用一个名字会怎样？”嘉御基金提供免费咨询，以换取以低于公司估值的价格进行投资的机会（如果公司的业绩有所提高的话），从而在投资界中独树一帜。

嘉御基金第一个投资对象卡帝乐鳄鱼采纳了管理层收购和新网络战略的建议。在91无线的案子中，卫哲的团队帮助其注册新用户。而对于500彩票网，嘉御基金帮助它提高了移动营收。“整体彩票业务正在以14-15%的速度增长，超过了7%的GDP增速，而在线彩票业务的增长速度更是高达50%，”卫哲脱口而出一串数字，“因此往后三年，我认为这一行业的规模将三倍于目前……超过半数的营收将来自移动。”

最重要的是卫哲关注人口结构特点。中国的85后一代是“真正的互联网一代”：在卫哲看来，“2000年乃中国互联网元年”。“85年出生的一批人即将迈入而立之年并成为主流消费者。他们葫芦里藏着什么？房子、汽车和家饰。我们认为这三个领域蕴藏着巨大机会。”卫哲兴奋地说道。

尽管卫哲对他所希望投资的新公司细节闭口不谈，但这位曾经的电子商务怀疑者身上有一点非常突出。他获得了马云身上那股对电子商务的热情。而且他也在寻求取得同样的成功。

作者：Russell Flannery

译 徐笑音 校 陈岳林