美监管：五大科技巨头十年间利用漏洞避过819起并购审查

9月16日消息，当地时间周三，美国联邦贸易委员会(FTC)公布数据显示，五大科技巨头在过去近十年间利用“规则漏洞”避过了819笔并购交易审查，推动了这些公司在数字经济中不受限制的增长。这些数据来自FTC去年展开的研究，该研究旨在审查Alphabet、亚马逊、苹果、Facebook以及微软五大科技巨头在2010年至2019年之间的并购交易，以更好地了解发生在反垄断执法者视线之外的收购是否会破坏竞争

9月16日消息，当地时间周三，美国联邦贸易委员会(FTC)公布数据显示，五大科技巨头在过去近十年间利用“规则漏洞”避过了819笔并购交易审查，推动了这些公司在数字经济中不受限制的增长。

这些数据来自FTC去年展开的研究，该研究旨在审查Alphabet、亚马逊、苹果、Facebook以及微软五大科技巨头在2010年至2019年之间的并购交易，以更好地了解发生在反垄断执法者视线之外的收购是否会破坏竞争。

FTC向这五家公司下达了命令，要求它们提供过去未向反垄断机构报告的收购信息。这些公司确定了819笔此类交易，包括收购公司的投票权、部分投资以及专利等。

尽管FTC没有透露具体的交易信息，但其以Facebook去年斥资4亿美元收购图片库Giphy为例进行了说明。在被收购之前，Giphy向投资者支付了股息。虽然这笔付款完全合法，但它降低了Giphy的资产价值，这样反垄断官员就不必在当时的报告门槛下接到交易通知。

反垄断执法者只关注每年发生大量交易中的一小部分。2018年10月至2019年9月期间，公司向FTC和司法部提交的交易通知超过2000笔。其他汇编的数据显示，在此期间宣布的涉及一家美国公司的近22000笔交易中，接受审查的约占10%。

美国的并购审查制度是在1976年《哈特-斯科特-罗迪诺反垄断改进法案》（简称HSR）基础上创建的。这项法律要求公司向反垄断机构通报达到特定门槛的交易。其中，价值在9200万美元或以下的交易不必上报，而超过3.68亿美元的交易则需要上报。对于9200万美元至3.68亿美元之间的交易，备案要求基于买家和卖家的资产和销售情况报告。

这些交易价值远远低于通常最受关注的大规模交易。其背后想法是，小额交易不会引发反垄断担忧，审查所有交易也有浪费资源之嫌。然而，审查更多交易可能会给司法部和FTC带来更大压力。FTC表示，它正在努力审查今年创纪录的并购交易，并警告称，可能会延长在最初30天内无法完成的并购交易审查。

FTC主席莉娜·汗(Lina Khan)表示，大型科技公司的收购数据表明，反垄断执法者必须更加积极地确保公司不会利用“漏洞”来避免向监管机构报告交易。她说：“这凸显了大型科技公司收购战略的系统性。尤其是数字市场，规模较小的交易也应引起足够警惕。”

这些发现可能会支持这样的观点，即竞争监管机构需要加强对科技平台收购交易的审查，以遏制他们的权力增长。今年7月，美国总统乔·拜登(Joe Biden)誓言要对科技公司实施更严厉的并购执法，称该行业最大的参与者已经利用交易来扼杀对其业务的新威胁。FTC表示：“联邦机构经常没有阻止、限制或在某些情况下对这些收购进行有意义的审查。”

莉娜·汗表示，上述研究表明，科技公司正在投入资源收购反垄断执法者权限之外的初创企业、专利组合和工程人才，而FTC可能“错误地”允许企业在没有任何审查的情况下进行收购。

虽然这份公开报告只披露了综合调查结果，但民主党委员丽贝卡·凯利·斯劳特（Rebecca Kelly Slaughter）表示，报告中揭示的模式值得警惕。她说：“我认为这类收购很像吃豆人战略。单独来看，每笔交易似乎都不会产生重大影响，但数百笔规模较小的收购所带来的集体影响，可能会导致形成垄断的庞然大物。“（小小）