腾讯百度360均将入股京东

某互联网企业高管透露称，京东在提交赴美IPO申请之前（即春节前），便向腾讯、百度、360释放出信息，希望三家公司成为其基石投资者，春节后则发出了正式的邀请。目前仍在商谈中，未最终确定

某互联网企业高管透露称，京东在提交赴美IPO申请之前（即春节前），便向腾讯、百度、360释放出信息，希望三家公司成为其基石投资者，春节后则发出了正式的邀请。目前仍在商谈中，未最终确定。

基石投资者是指公司上市时在公募之前作为战略投资者申购公司股票的机构投资者，主要是一些一流的机构投资者、大型企业集团以及知名富豪或其所属企业。引进基石投资者，这实际是给公司的基本面、盈利模式、发展前景一个肯定，也是给不确定市场的IPO一个稳定剂。

基石投资者又被称为“抬轿子的人”。刘强东找一些名企抬轿子，为其铺平上市之路，自在情理之中。但基石投资者所占比例都很小，平均到每家约5%。这点股份对大的互联网企业来说，并没有实质上的战略意义。所以，三家公司与京东始终谈不出个名堂。

相较之下，京东对腾讯的战略意义最大。一是，腾讯可以将旗下电商资源（易迅、拍拍等）装入京东，以换的更高的股份。该高管称，业界所传腾讯或将获得16%的京东股份，是非常有可能的。二是，腾讯旗下的微信，作为移动最大的入口，确实或多或少地能为京东带来流量。这也就是为什么业界多笃定腾讯一定会入股京东，只是框架性合作协议该如何签的问题。

但是，16%的京东股份（或许更少）意味着什么？这比腾讯入股搜狗36.5%的股份还要低，腾讯入股京东或许没有任何战略价值，只是一种财务投资，以及放弃电商的一种立场明示。当然，如果双方框架性合作协议有进一步的商业合作细节，譬如京东与微信数据完全对接，京东在微信平台上完成交易等，那么对腾讯来说才算有实质意义。

360入股京东，那就完全出于周鸿t与刘强东的私交关系了。事实上，从互联网的竞争格局来说，360是不该入股的，因为腾讯和百度都与其有过节，而360与阿里又来往甚密。腾讯、百度极有可能从中阻挠360入股京东，毕竟心里不舒服。

百度入股京东，一方面出于李彦宏的关系，李个人对京东有投资，因为股份比例较小，在IPO申请中未披露；另一方面则出于遏制阿里巴巴的原因。京东对百度的其他业务亦无实质性意义。百度近年来的投资并购逻辑十分清晰，完全根据战略需要进行，多为完全控股行为，参股投资案例较少。

但不管结果如何，都不会影响既有的互联网格局。

移动互联网的到来，给传统PC互联网带来了线上线下结合的机会，亦对BAT三巨头产生了一些微妙的变化。若以移动互联网时代的三个关键指标――流量、本地生活服务能力（线上线下结合、O2O）、支付交易，对BAT进行考察，可以发现：

百度靠地图、搜索在流量上占有优势；本地生活服务则因收购了糯米，又结合地图优势，暂时处于中游状态；支付对百度来说是弱项。

阿里巴巴在移动时代的流量优势不明显，收购了高德算是不错的开始，但如何打败百度地图是个问题；在本地生活服务方面，虽然入股了美团，但只是入股没有产生商业合作效应；在支付方面，阿里确实拥有很强的优势。

腾讯仅凭微信便占据了绝对的移动流量入口位置；本地生活服务则亟待建设，入股大众点评20%股份，与阿里入股美团之举，有相似之处，据说大众点评创始人张涛此人很固执，不会轻易被人左右，腾讯想与其展开更深入的商业合作，恐怕很难；腾讯亦拥有支付优势。

从最近一年来BAT的各种动作可以看出，三者均在流量、本地生活服务能力、支付上面展开投资并购。但胜负仍未见分晓。相对来说，腾讯与百度优势明显一些，阿里在PC时代积累的电商优势在移动互联网O2O的新形势下恐无用武之地。

移动互联网时代，整体交易将多以本地生活服务的形式呈现（即O2O），产品电商所占比例将退居其次。京东恰恰就是产品电商。当然不是说产品电商没有发展空间，而是对BAT的吸引力有限。多一个京东（产品电商）对他们三家不会有很大的改变，更何况是入股不是控股。

如果移动入口的流量可以高效率地转成产品电商的订单，那么腾讯为何不自己踏实地做好自己的易迅？马化腾的重心已然放在了微信、游戏、O2O上了。将易迅等电商资产装入京东，换回京东的股份，对马化腾来说是一个非常不错的选择。

对京东来说，也可以做高估值。缺憾是，刘强东的个人股份会进一步被稀释。不过，刘强东将京东股份设置为AB股，刘强东持有的B类普通股，其1票拥有20票的投票权，而其他股东所持有的股票为A类股，其1股只有1票的投票权。所以，引入腾讯不会影响刘强东的控制权。

有非常知情的人士透露，腾讯与京东的合作协议将于3月10日前后正式宣布。360和百度何时入股京东，尚在博弈中。京东应该会更着急一些。

另附京东股权关系：

京东提交的招股说明书披露，该公司创始人刘强东团队持股18.4%，但刘强东为单一股东的公司FortuneRising也持股5.3%，即刘强东个人控制的股份为23.7%。老虎基金持股22.1%，高瓴资本持股15.8%，DST持股11.2%，今日资本持股9.5%，沙特投资公司王国控股公司持股5%，红杉持股2%等。

这是《财经》杂志公司产业报道团队建立的微信公号，聚焦商业，尤其科技、能源，道、技并重，推动阳光商业。点击右上角，在弹出菜单中发送给朋友、分享到朋友圈、查看公众号（caijingEleven）关注我们。