新浪微博赴美上市欲打阿里概念牌

赵楠在实现首个季度盈利之后，新浪微博已宣布启动其赴美上市进程。近日，新浪微博已向美国证券交易委员会（SEC）递交了IPO招股书

赵楠

在实现首个季度盈利之后，新浪微博已宣布启动其赴美上市进程。

近日，新浪微博已向美国证券交易委员会（SEC）递交了IPO招股书。招股书显示，新浪微博拟上市最多融资5亿美元。

尽管新浪微博在2013年仍未实现整体盈利，但随着阿里巴巴战略资源的入驻，新浪微博的盈利能力正逐步体现。2013年第四季度，新浪微博迎来首个季度盈利，净利润达2156万美元；而按非美国通用会计准则，调整后的净利润为387.4万美元。

与上市进程同步的是，阿里巴巴对新浪微博的增持。据招股书披露，新浪微博方面已收到来自阿里巴巴对其股份的增持通知，阿里巴巴将增持新浪微博股份至30%，该交易对新浪微博的估值为55亿美元。

有意思的是，阿里巴巴也在昨日对外宣布了正式启动赴美上市进程。有投行人士认为，在阿里巴巴的入驻背景下，新浪微博的上市估值或达65亿美元以上。

收入增长185%

新浪微博商业化的提升有赖于阿里巴巴。

据招股书披露，从2012年第一季度到2013年第四季度的连续8个季度内，新浪微博平均每活跃用户的收入贡献分别为0.01美元、0.13美元、0.23美元、0.23美元、0.18美元、0.26美元、0.36美元和0.44美元，表现出了一个稳健的增长趋势。

从总收入来看，2013年，新浪微博总收入为1.88亿美元，较2012年增长185%。其中，新浪微博在2013年的广告收入达1.484亿美元，较2012年增长191%。这其中，由阿里巴巴带来的广告收入达4910万美元，占新浪微博广告收入的33.1%，占新浪微博总收入的26.1%。

在其他收入方面，2013年，新浪微博游戏收入达2290万美元，增长率达80.3%。平均每付费用户在新浪微博上的每月消费达43.3美元，较2012年增长88.3%。

此外，在VIP会员服务收入上，2013年，新浪微博的该项收入达1110万美元，较2012年增长404.5%。2013年底，新浪微博VIP会员数量达70万，较2012年底增长75%。

从收入结构来看，广告收入占据2013年新浪微博总收入的78.8%，而2012年该数据为77.4%（2013年微博移动端广告收入占微博总广告收入的28%）。此外，游戏和VIP会员收入分别占微博总收入的12.2%和5.9%。

新浪微博并没有刻意通过缩减成本来提升盈利能力。2012年和2013年，新浪微博的成本增长率分别为41.8%和50.3%。

新浪微博还通过资产价值重估和公允价值调整，在2013年分别获得了311.6万美元和2106.4万美元的收益。

阿里巴巴概念

电商分析人士李成东认为，新浪微博的商业化提升，有相当一部分来自于阿里巴巴的战略资源倾斜。

2013年4月底，阿里巴巴以5.86亿美元收购新浪微博18%的股份，并享有未来增持至30%股权的权益。协议还规定，阿里巴巴将为新浪微博带来3年内3.8亿美元的广告订单。

据招股书披露，2014年3月14日，新浪微博已收到阿里巴巴将对其股权增持至30%的通知。根据事先约定的协议，阿里巴巴将以比新浪微博IPO每股价格低15%的价格去增持新浪微博股份。而交易一旦正式执行，阿里巴巴对新浪微博的估值定价将达到55亿美元。

这也意味着，阿里巴巴对新浪微博的上市估值预估为65亿美元以上。

协议还规定，阿里巴巴对新浪微博股权增持的部分，其中有80%的股权来自于新浪，20%的股权来自于新浪微博，而交易完成后，新浪微博也将用阿里巴巴用来增持的全部资金去赎回部分新浪微博员工股份。

此外，阿里巴巴也将向新浪微博增派不少于一名的董事会成员。

在阿里巴巴增持前，新浪上市公司持有新浪微博77.6%的股权，阿里巴巴持有19.3%，新浪管理层持有3%。而增持后，可能形成阿里巴巴持有30%、新浪上市公司持有68%的结构。