巨人之后，下一个私有化的是盛大

文/王杰聪盛大的私有化进程显然已经等不到马年春节了。今天，盛大游戏收宣布，其控股公司提出了一份溢价22%的私有化收购要约

文/王杰聪

盛大的私有化进程显然已经等不到马年春节了。今天，盛大游戏收宣布，其控股公司提出了一份溢价22%的私有化收购要约。虽然董事会还未就此要约表态，但中概股游戏公司的私有化却不再新鲜。

2013年11月，巨人网络宣布史玉柱给出了28.2亿美元的私有化要约，和盛大游戏的情况一样，发起要约方都是公司的实际控制人（法人），私有化失败的可能很低。

在不断有中概股游戏公司私有化的背后，是美股市场对游戏类股票的低市盈率，而退市后，巨人、盛大等下一步是将谋求A股上市还是有其他的资本运作则更值得玩味。

巨人之后是盛大游戏，2014年畅游和完美也可能步它们的前程吗？

盛大游戏私有化前兆

说回去年7月，盛大游戏出8.115亿美元从盛大互娱买下的两家附属公司，就被认为是盛大游戏私有化前兆，当时的交易在一定程度上被质疑价格过高，交易行为成为公司的套现行为。而这次盛大游戏退市，则将是盛大的又一次资本运作。

在本次的要约中，盛大游戏控股公司牵头，盛大互娱等公司组成的团体出价19亿美元。这个价格高出1月24日收盘价22%，同时高出盛大最近30个交易日平均价格的44%。

在这样的高溢价下，盛大游戏股票现在的价格同比上涨了12.22%，市值也达到新高。

数据能看到，盛大游戏私有化的价格较高，在整个2013年全年，盛大游戏的市值也没有能超过18亿美元。

盛大游戏的四年多上市路

凭借《传奇》曾遥遥领先的盛大网络首先登陆纳斯达克，而在2009年12月，盛大游戏正式分拆，并独立上市，而做为母公司战略，盛大网络则于2011年年底退市，实现私有化。

之后的两三年可谓是盛大游戏最稳定的一段时间，在财务上，《传奇》的收入虽然有下滑，但《百万亚瑟王》在内的手游作品也还是让盛大游戏有了一些色彩，从公司业务上，简单的游戏业务和集团的退市让游戏更清净。

在股价上，盛大游戏一路走低，从上市的10美元，在2011年叠到7美元上限，2012年的谷底出现过3美元，2013年一直保持在5美元左右。

在这边直线发展的道路上，盛大系的其他成员有着更多的新闻。盛大文学冲击IPO后退回起点，文学内部变天、邱文友从集团到文学救急。另一边，盛大收购酷6，而酷6则持续亏损。种种这些，和当时盛大网络退市时，陈天桥想要的集团退市，子公司纷纷独立上市的规划有些不同。

退市后的两个去处

在Q3的财报中，盛大游戏净利润3.99亿元，环比下降18%，同比下降1%。这让盛大游戏这个昔日的国内第一大游戏厂商成为了端游第6，腾讯、AS网站目录、完美、畅游、巨人排名前5，在主营业务的竞争中，盛大游戏对手游市场的转型有着更大的期待。

在盛大游戏私有化之后，有几个主要的方向是最有可能的，首先就是在A股谋求上市。

众所周知，A股2013年游戏概念股大热，一些页游、手游厂商的被收购、借壳都可以获得数十倍的市盈率，而盛大游戏现在不足10倍。这一点巨人、完美等公司都有一样的问题。但A股目前依然暂停，排队企业较多，盛大游戏若需要快速IPO，也可能会采取借壳等其他方式。

另一个可能，盛大集团或将游戏和其他业务深入结合，在公司层面做资源重组。在这个可能中，盛大游戏以外的其他业务发展中纷纷遇到了一些问题，而游戏的支撑能力又在下滑。将游戏和其他业务结合在一起发展或许能有新的突破。