库克：别担心，大中华区业务将在第三财季得到改善

站搜网讯 据外电报道，苹果周二发布了该公司2017财年第二财季财报。该公司首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）和首席财务官卢卡斯·麦斯特里(Luca Maestri)随后出席财报电话会议，对公司业绩进行解读，并回答了分析师的相关提问

站搜网讯 据外电报道，苹果周二发布了该公司2017财年第二财季财报。该公司首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）和首席财务官卢卡斯·麦斯特里(Luca Maestri)随后出席财报电话会议，对公司业绩进行解读，并回答了分析师的相关提问。

第二财季业务亮点：

--苹果第二财季营收为528.96亿美元，比去年同期的505.57亿美元增长5%；净利润为110.29亿美元，比去年同期的105.16亿美元增长5%；每股摊薄收益达到2.10美元，比去年同期增长10%。尽管苹果第二财季出现10亿美元的汇兑损失，但营收增幅仍超过上一财季。此外，与去年同期相比，iPhone的渠道库存已大幅降低。

--苹果第二财季在美国、加拿大、澳大利亚、德国、荷兰、土耳其、俄罗斯、墨西哥等市场实现了10%以上的增长；在巴西、斯堪的纳维亚半岛、中东、中东欧、印度、韩国和泰国实现了超过20%以上的增长。

--iPhone第二财季的出货符合公司预期，且iPhone 7 Plus的市场需求依旧非常强劲。iPhone的活跃安装基数较去年同期实现了双位数百分比的增长。根据市场调研公司IDC的最新数据，苹果在几乎全球所有市场的份额都实现了增长。

--苹果服务营收已连续第二个季度超过70亿美元，规模比肩《财富》100强企业。应用商店App Store的营收同比增长40%，创出新季度营收记录。与去年同期相比，应用开发者为苹果开发的应用数量增长了26%。

--苹果音乐（Apple Music）、iCloud订阅服务的营收实现双位数百分比增长；苹果付费订阅用户总数已超过1.65亿。

--支付服务Apple Pay已进去全球15个市场；过去12个月Apple Pay交易总量增长了450%。

--Messages使用量大幅增长。今年2月“超级碗”赛事期间，用户每秒平均发送38万条消息，数量较上年同期增长了一倍以上。苹果新应用Clips上市表现相当出色。

--受新款MacBook Pro上市后受消费者追捧的推动，Mac第二财季营收同比增长14%，且市场份额出现增长。在过去的四个季度中，Mac业务营收超过250亿美元。

--苹果此前对iPad产品线进行更新，并下调标准版iPad的起售价格。消费者对此反应相当积极，iPad第二财季的表现超出了苹果自身的预期。苹果认为，该公司当季在包括美国、日本、澳大利亚等平板电脑市场的份额都获得了提升。iPad仍是全球最流行的平板电脑，也是全球数以百万计的消费者的首选计算设备。

--Apple Watch销量同比几近翻番。Apple Watch目前是全球最畅销、最受消费者欢迎的智能手表。

--用户对AirPods的反映非常积极，Creative Strategy最新的统计数据显示，该产品的消费者满意度达到98%。市场对AirPods的需求极大的超出了供给，且Beats产品的销量也非常强劲。如果把Apple Watch、Beats和AirPods过去四个季度的营收综合到一起，已相当于一家《财富》500强企业的规模。

--苹果第二季度在大中华区的Mac和服务营收实现了双位数百分比的增长。中国大陆零售店的营收同比增长了27%。虽然2017财年上半财年大中华区业务同比出现了下滑，但较2016财年下半财年已有了极大的改进。苹果大中华区营收同比下滑13%，其中三分之一受汇率变动的影响。苹果第二财季大中华区的业绩表现符合公司预期，与上一财季的情况类似。我们依旧看好中国市场的机遇。

--苹果第二财季印度市场营收创历史新高，营收实现了双位数百分比的增长。

--苹果目前已在全球18个国家和地区拥有495座零售店。

--根据最新的资本回报方案，苹果董事会已授权把股票回购方案从一年前的1750亿美元增至2100亿美元。苹果董事会还批准把公司季度派息提高10.5%，宣布将向公司的普通股股东派发每股0.63美元的现金股息。这也是苹果在过去不到五年的时间中第五次增加派息。

--我们对将搬迁至新企业总部Apple Park感到非常激动，主建筑物将能够促进部门间的协作。根据设计，Apple Park的主建筑能够容纳1.3万名员工。

--苹果去年为美国经济投入了500亿美元，在美国50个州支持了超过200万个工作岗位。

--截至第二财季末，苹果持有的现金、有价证券总额已达到2568亿美元，较上一季度增长108亿美元。其中93%，也就是2396亿美元存储在海外市场。苹果在第二财季发债110亿美元，公司的负债总额为885亿美元。

--苹果在第二财季向投资人返还了超过100亿美元现金。其中30亿美元用于派息，动用40亿美元在公开市场回购了3110万股公司股票。此外，公司还通过总规模30亿美元的ASR注销了1750万股公司股票。苹果在第二财季注销6630万股公司股票。苹果2500亿美元的资本回报项目已完成2112亿美元，其中包括回购价值1510亿美元的公司股票。

--苹果预计，公司第三财季营收为435亿美元到455亿美元；毛利率为37.5%到38.5%；运营支出为66亿美元到67亿美元；其他收入(支出)为4.5亿美元；税率为25.5%。

答分析师内容摘要：

摩根士丹利分析师凯蒂·胡伯蒂（Katy Huberty）：苹果毛利率在第二财季实现增长，且第三财季的毛利率预期也好于上年同期，这是否与停止向高通支付有争议的专利使用费相关？

麦斯特里：公司第二财季的毛利率环比增长了40个基点。当季，汇率给公司毛利率带来100个基点的负面影响。此外，NAND闪存和DRAM内存的成本压力也开始显现。通过对其它配件成本的良好控制，我们弥补了上述负面影响。此外，服务营收所占公司整体营收比例的上升，同样也提高了公司的整体毛利率，因为服务业务的毛利率要高于硬件业务。

展望第三财季，存储芯片的成本压力依旧存在。通过其它成本效率举措，以及服务业务的持续增长，我们将部分的抵消存储芯片成本上涨给公司毛利率构成的影响。

对高通而言，我只希望明确的表明，我们在积累应当向高通支付的专利费，只不过我们预计向该公司支付的实际金额将低于积累数值。第二财季或第三财季的损益不会受到任何影响。

摩根士丹利分析师胡伯蒂：iPhone 7 Plus在去年第四季度出现供不应求的问题。在未来的产品发布中，苹果是否会吸取相关经验？与供应链的合作方式是否会发生一些变化，提前生产难于制造的配件？

麦斯特里：iPhone 7 Plus的市场需求确实超出我们的预期。所以我们又用了一些时间对供应链进行调整，让iPhone 7 Plus的供求关系实现平衡，这一点在过去的一个财季已经完成。

我们是否从中学到了什么？每一次发布新产品，我们都会学到新的内容。你可以打赌，我们正在调整我们的模式，我们将会在下一次中应用我们学习到的经验。

Cross Research分析师香农·克洛斯（Shannon Cross）：苹果在中国市场究竟出现了什么问题？大中华区营收同比下滑了14%，这全部是因为iPhone，还是包括其它产品？

库克：把第二财季和第一财季的业绩合计在一起，我们认为大中华区上半财年的表现已经较2016财年下半财年有所起色。iPhone 7 Plus是主要推动力，上半财年的销量创出Plus系产品之最，高于同期的6s Plus或是6 Plus。大中华区的Mac营收增长了20%，且服务营收增长非常强劲。

我们的零售和在线商店表现的也非常出色，营收增长了21%，增幅高于上一财季；客流量同比增长了27%。在苹果客流量最高的10家零售店当中，有7家位于大中华区。

人民币兑美元汇率在第二财季贬值5%，因此这也给大中华区的业绩构成了影响。我们在中国香港的表现继续疲软，这主要受该地区旅游市场疲软的影响。

我们在大中华区的表现如我想象的一样出色。至少我曾认为，它会与上一个财季类似，情况也确实如此。我当前认为，大中华区的业绩将会在本财季有所改善。我们依旧认为中国市场存有巨大的机遇，且我们在中国市场的业务已非常庞大。

Cross Research分析师克洛斯：虽然苹果增加了资本回报计划，但账面上仍持有1600亿美元的净现金，且公司仍在继续获得现金。未来会有何打算？

麦斯特里：在过去5年中，我们一直持续不断的把自由现金流返还给公司股东，我们周二宣布的新资本回报计划正是朝着该方向继续前进。我们清楚自己需要对业务投入多少资金。我们不会出现对业务投资不足的问题。我们目前获得的现金超出了自身需求，这非常幸运。基于当前的资本结构，我们决定继续向股东返还大约100%的自由现金流。

让我们预测可能发生什么非常困难。我们今天宣布的资本回报计划反映出美国当前的税法问题。很明显，如果情况发生变化，我们会对自己的情况进行重新评估。

摩根大通分析师罗德·霍尔（Rod Hall）：苹果服务已拥有1.65亿订阅用户，那么独立访问用户数量是多少？能否对每用户平均营收的增长进行更多的说明？

麦斯特里：我们并没有透露订阅用户的数量。我们告诉你们的只是订阅用户的总数，这肯定会存在一些重叠，因为部分用户会是多个服务的订阅用户。很明显，苹果服务的订阅用户总数要少于1.65亿，但依旧是一个非常庞大的数字。我们在上一财季的电话会议中曾谈到订阅用户总数达到1.5亿，这意味着第二财季新增了大约1500万订阅用户。在90天增加1500万订阅用户，确实给人留下了非常深刻的印象。

就App Store而言，我们看到付费账户数量的增长非常高，第二财季App Store付费用户增长的数量创出季度新高。因此，有许多人开始进入苹果生态圈，体验苹果生态圈，这将会随着时间推移改进苹果生态圈的数量和质量。他们随后开始付费，并在零售店进行交易，因此这个数量增长的非常强劲，达到了双位数百分比。正是因为这样，推动App Store营收同比增长了40%。

摩根大通分析师霍尔：苹果是否计划把服务业务获取的利润用于辅佐其它业务？

库克：我们确定的产品价格，是我们认为向用户交付的产品具有的良好价值，无论是硬件还是服务领域都是如此。我们不会把一项业务的利润用于补贴另一项业务，反之亦然。

瑞银集团分析师史蒂夫·米卢诺维奇（Steve Milunovich）：一些人曾认为苹果智能手表在第二财季的表现会令人失望，但事实刚好相反。AirPods表现的也相当出彩。苹果是否认为可穿戴设备产品线随着时间推移会进一步扩大？在长期能否独立于iPhone？

库克：在我们推出Apple Watch时，我们就把该产品是为主要产品类别。随着Series 2的上市，Apple Watch的表现已变得更加出色。我们确实对该项业务的增长感到骄傲。在Apple Watch的10大市场中，有6个市场的出货量增长一倍以上。在非假日购物季期间取得这样的成绩，确实是现象级的增长。我们对此感到非常满意。

第二财季是我们发售AirPods的第一个完整财季，我们目前还无法满足该产品的市场需求。再加上消费者喜欢的Beats产品，这些产品过去12个月的合计营收已比肩《财富》500强企业。Apple Watch上市的时间仍不是很长，AirPods更是进入市场才3至4个月，所以我们对取得这样的成绩感到非常高兴。

可穿戴产品将如何发展，我不想对此进行评论，但是我们确实拥有优秀的产品线。智能手表产业的竞争非常激烈，一些企业可能会退出该市场。但是我们依然看好这个市场，认为它早已是规模庞大的业务，且随着时间的规模会变得越来越大。

Bernstein Research分析师托尼·萨科纳吉(Toni Sacconaghi)：苹果为何选择在发布最重要的产品前夕与高通交恶？高通是否会做出不良反应，如终止对苹果销售调制解调器芯片，或者是在全球特定市场寻求对iPhone颁布禁售令？

库克：根据所谓的FRAND条款，任何标准基本专利所有人都有责任把它提供给所有企业。FRAND代表着公平、合理和非歧视条款。高通并没有根据FRAND条款对待苹果。我认为围绕这一主题有很多法律案例，我们将对此拭目以待。

关于苹果停止向高通支付有争议的专利使用费，是因为双方在专利使用费上存有分歧时，无法进行支付。你不知道到底该付多少专利费。高通认为我们应当缴纳一笔数额的专利费，但我们认为应当缴纳另一笔数额的专利费，我们在专利费上存有分歧。除非两家公司在专利使用费上达成共识，否则只能依靠法律手段来解决纠纷。

我们停止向高通缴纳专利费，是因为后者希望向苹果收取iPhone总价值的1%作为专利费。虽然高通为开发标准基本专利做出了丰功伟绩，但iPhone只使用了很少一部分高通专利。高通的专利与显示屏、Touch ID、以及苹果的创新没有任何关系。因此我们认为高通的收费标准并不合理。我们坚信我们在这一问题上的立场是正确的，我也认为他们认为自己是正确的。在这种情况下，只能诉诸于法律手段来解决双方之间的分歧。

高盛分析师西蒙娜·扬可夫斯基（Simona K. Jankowski）：苹果去年第三财季把iPhone库存减少了400万部。今年会怎么样？

麦斯特里：众所周知，我们不会提供产品的库存减少数据。不过我们的目标一直是适量保持数周的产品库存。观察前几年的情况就会发现，我们在第三财季会减少库存，因此我想公司在第三财季也会减少iPhone的库存。

高盛分析师扬可夫斯基：随着印度铺开4G网络，苹果明年能否在印度市场销售出1000万部至2000万部iPhone？

库克：我们不会按照地理位置提供预测数据。不过我们对印度市场的投入已向胆大，该市场目前是仅次于中国和美国的全球第三大智能手机市场。我们认为，随着该国铺设4G网络，苹果在印度市场将有着极大的机遇。（编译/明轩）