科创板给了企业转新兴战略板IPO绿色通道

为了盘活挂牌企业股权交易活跃度，科创板此次还推出交易模式的诸多创新。21世纪经济报道记者独家获悉，目前科创板将单日股票涨跌停幅度调整至50%，中午时间交易不停歇、每手交易降至1000股，委托交易的有效期拉长至1-30天等

为了盘活挂牌企业股权交易活跃度，科创板此次还推出交易模式的诸多创新。

21世纪经济报道记者独家获悉，目前科创板将单日股票涨跌停幅度调整至50%，中午时间交易不停歇、每手交易降至1000股，委托交易的有效期拉长至1-30天等。

本报记者 陈植 上海报道

看着“N来谊”正式在上海科技创新板（下称科创板）挂牌交易，来谊金融信息科技股份有限公司（下称来谊金科）CEO徐海光长舒了一口气。为了此次挂牌，他足足筹备了近半年时间。

或许他还不知道，来谊金科很可能是中国最早品尝注册制的科技创新企业之一。

21世纪经济报道记者多方了解到，12月28日上海股权托管交易中心（下称上海股交中心）正式启动科创板同时，也推出了企业挂牌注册制，除了借鉴港交所、美国OTCBB市场的企业注册挂牌上市模式，还额外增加了举荐模式。

一位熟悉科创板相关政策的知情人士透露，这也为上海证券交易所（下称“上交所”）新兴战略板推行企业上市注册制积累操作经验。

“目前，科创板借鉴了拟实施的股票发行注册制改革有关要求，建立以信息披露为中心的挂牌审核机制，由挂牌企业和中介机构保证信息披露的真实性、准确性和完整性，信息披露审核的重点在于所披露信息的齐备性、一致性和可理解性。”他透露。此前上海市相关部门上报科创板相关操作方案时，得到证监会相关部门的支持。比如证监会将支持上海科创板试点股权众筹平台，以及科创板试水企业挂牌注册制等。

记者就此向股交中心人士求证，对方对此不予置评。

但他告诉记者，目前上海股交中心与上海证券交易所签订了合作备忘录，科创板挂牌企业登陆新兴战略板的路径，是畅通的。

“不过，其中不会存在企业转板IPO的政策套利空间。若科创板挂牌企业要登陆新兴战略板IPO，必须满足后者的上市要求。”这位上海股交中心人士强调说。

21世纪经济报道记者也多方了解到，此前有专家建议科创板的业务范畴应面向全国科技创新企业，由此规范国内科技创新企业的信息披露，并给予相应的股权融资支持，引导这些企业登陆新兴战略板上市。

但相关部门的意见是，科创板首先应立足于上海，先服务好上海本地科技创新企业，等待合适时机再将业务范畴推广至全国。

科创板注册制三模式

目前，科创板所引入的三种企业挂牌注册制度，各有特色。

港交所模式依然延续着交易所与保荐投行机构双双审核的操作模式；OTCBB模式则侧重由保荐投行机构与科创板注册委员会共同负责企业挂牌审核事宜；至于举荐模式，则是科创板的一项业务创新，即由三位PE/VC领域大佬共同推荐一家企业挂牌，科创板将开启绿色通道，直接允许保荐机构运作企业挂牌事宜。

上述熟悉科创板相关政策的知情人士透露，若审批制是由相关部门负责企业上市资质的审核，如今科创板所推行的企业挂牌注册制，更多会将企业挂牌的“生杀大权”交给保荐投行机构。

不过，无论是哪种企业挂牌注册模式，都对保荐投行机构提出不小的要求。

首先，保荐投行机构必须与挂牌企业进行利益绑定。即为公司挂牌提供服务的保荐机构必须对企业有不低于200万元的股权投资，且在企业科创板挂牌后2年内不准退出；

其次，挂牌企业财务数据与运营信息需在挂牌前进行公示，若投资者对此存在异议，企业挂牌事宜将被搁置，直到企业所提供的信息能够打消投资者疑惑；

三是不允许挂牌企业出现经营、财务造假行为，一经发现，相关保荐投行机构与企业很可能不再获准涉足科创板。

记者多方了解到，目前科创板首批挂牌的20多家企业，多数是采取港交所的注册制模式。

徐海光透露，过去半年保荐投行机构的主要工作有两项，一是评估来谊金科是否满足科创板企业挂牌准入条件，二是反复核实企业财务经营信息真实性与业务发展空间，确保企业能具有较高的成长空间。

在他看来，来谊金科之所以能跻身首批科创板挂牌企业，其在移动互联网安全认证方面技术发展前景与科技创新能力起到决定性作用。

“其实，一旦企业被纳入科创板挂牌企业范畴，后续的企业注册挂牌操作流程就变得相对便捷。”徐海光告诉记者，保荐机构会收集核实企业经营信息与财务数据，整理成相关资料交给科创板注册委员会讨论，一经通过，企业就进入信息公示，并择机挂牌，整个挂牌流程半年内全部完成。

为了盘活挂牌企业股权交易活跃度，科创板此次还推出交易模式的诸多创新。

21世纪经济报道记者独家获悉，目前科创板将单日股票涨跌停幅度调整至50%，中午时间交易不停歇、每手交易降至1000股，委托交易的有效期拉长至1-30天等。

转板新兴战略IPO诱惑

在业内人士看来，科创板一经推出倍受科技企业关注，一个重要原因是它开启了企业转板新兴战略板IPO的绿色通道。

徐海光坦言，在完成海通创新资本领衔的A轮2500万元（占股10%）股权融资后，来谊金科打算在挂牌科创板后，顺势启动B轮股权融资，估值接近10亿元。

目前，公司与“证券版银联”--证通股份有限公司达成技术服务协议，并准备与证通公司合作向证券、基金、交易所等金融机构联合开始技术应用推广智能手机设备安全识别产品，有效防止客户资金被盗刷。其间，来谊金科已与证通股份、数家互联网大型企业沟通B轮融资事宜。

“B轮融资，应该是企业发展过程的一个步骤。最终我们希望能搭乘科创板的顺风车，进入新兴战略板寻求更大发展空间。”徐海光表示。

记者多方了解到，上海股交中心与上海证券交易所方面所签订的合作备忘录，其中包括科创板挂牌企业在满足新兴战略板企业IPO要求后，可以择机转板上市。

“只是，科创板挂牌企业能否直接转板上市，还是先退市再上市，需要相关部门敲定具体操作流程。”前述知情人士透露。由于新兴战略板与科创板均采取注册制，且科创板挂牌企业信息披露要求与上交所类似，企业转板的操作流程理应相当便捷。

上海股交中心人士对此表示，其实股交中心对科创板的定位，并不是将它打造成企业登陆新兴战略板上市的中转站，而是企业登陆新兴战略板的一个孵化平台，即企业在科创板挂牌期间，一方面可以规范信息披露，另一方面能得到VC/PE资金支持发展业务，满足新兴战略板的企业上市财务要求。

记者独家获悉，为了吸引VC/PE投资科创板企业，上海股交中心拟在科创板推出多项优惠措施。

一是VC/PE若向挂牌企业投资超过400万元，且承诺未来2年不退出，科创板将对相关股权融资不予审批，直接注册备案即可；二是VC/PE投资科创板挂牌企业股权，将在科创板实施初期免收融资手续费；三是上海股交中心将发起设立一只50亿元母基金，通过社会募资扩大至200-250亿元资金规模，再将这笔资金交给VC/PE基金投向科创板挂牌企业；四是上海股交中心正向证监会相关部门申请股权众筹牌照，拓宽VC/PE投资挂牌企业股权的操作方式。

“但是，科创板目前暂不允许VC/PE基金在科创板挂牌，即便这些VC/PE大量投资国内科技创新企业。”上述知情人士表示。

（编辑：李伊琳，邮箱，[email protected]）