“互联网+”与“双创”的投资机遇

特约记者 王涵 北京报道在大众创业、万众创新的背景下，创业大军与创业服务机构不断涌现，对于投资机构来说，意味着更多机遇还是挑战？更多玩家的参与，投资机构如何保持自己的核心竞争力，以应对新局面？由21世纪经济报道主办的“2015中国创新资本年会”上，盛世投资总裁张洋，创丰资本合伙人张可，真格基金合伙人兼CIO李剑威，中伦文德律师事务所合伙人朱登凯，高榕资本创始合伙人岳斌，洪泰基金合伙人，洪泰创新空间联合创始人吴玲伟，启迪创投合伙人，董事总经理程鹏等，针对上述问题发表了看法。机遇大于挑战从事医疗行业二十年，投资行业五六年的张可（创丰资本合伙人）认为，对投资机构来讲，现在确实有了更多的投资标的，但挑战远大于机遇

特约记者 王涵 北京报道

在大众创业、万众创新的背景下，创业大军与创业服务机构不断涌现，对于投资机构来说，意味着更多机遇还是挑战？更多玩家的参与，投资机构如何保持自己的核心竞争力，以应对新局面？

由21世纪经济报道主办的“2015中国创新资本年会”上，盛世投资总裁张洋，创丰资本合伙人张可，真格基金合伙人兼CIO李剑威，中伦文德律师事务所合伙人朱登凯，高榕资本创始合伙人岳斌，洪泰基金合伙人，洪泰创新空间联合创始人吴玲伟，启迪创投合伙人，董事总经理程鹏等，针对上述问题发表了看法。

机遇大于挑战

从事医疗行业二十年，投资行业五六年的张可（创丰资本合伙人）认为，对投资机构来讲，现在确实有了更多的投资标的，但挑战远大于机遇。在2014年医改的大背景下，出现了大量“医疗+互联网”的项目，被定义为“智慧医疗”。但就2014、2015年两年的项目情况来说，目前没有一个项目敢说自己是成功的，反而有一大批在证明自己是失败的，整个还处于试错的阶段。

医疗本身是一个高监管、高技术、高度信息不对称的行业，有大量的规则和潜规则。跨行业者最终都会走向两种模式，要么走不通，要么往黄牛这些歪门邪道去走，所以到现在为止看到的项目多半都不太成功。

他认为，现在是大量机遇暴露之后的高风险阶段。“但未来两年我持乐观看法，因为两年的试错后，可能‘双创’会有更多的机会提供给投资人。”

李剑威表示，在“双创”的背景下，创业门槛前所未有的降低了。除了政府营造的创业气氛，很多客观条件也比以前好了。比如原来做互联网创业需要买服务器，现在有云计算。还有就是现在智能手机的普及率大大提升，微信支付和阿里巴巴的支付宝打通的支付环节。所以对于创业者来说，成本大大降低，机遇还挺大的。在“双创”的氛围中，创业者的素质也在提升。

岳斌表示，从机遇上来说，现在的机遇比五年前、十年前的市场大太多了。过去互联网行业最终的商业模式是互联网广告、游戏加电商，市场规模是1万亿。但今天互联网和金融、教育、物流等行业的结合后，让市场规模扩大了好几倍，机会巨大。

但机会更大并不意味着没有挑战，从2014到2015年上半年，有超过5000家企业拿到风险投资，或天使投资，这个数字可能比往年多五到十倍。原因在于，一方面钱很多，另一方面高管、草根、90后、70后等纷纷开始创业。虽然有这么多的创业公司，市场规模也很大，但成功率未必比原来大，挑战依然存在。

“启迪创投1999年开始做投资，经历若干个类似‘双创’的热潮。”程鹏表示，1999年第一届全国大学生创业大赛时，就有很多大学生休学创业。2007、2009年的时候，很多人民币的同行为了创业板做人民币的基金，又是一个热潮，再到现在“双创”的热潮。我们认为市场一定会变，因为VC或者说股权投资面临的就是一个不断变化的市场。如果这个市场是不变的，也就没有这个行业了。但是你把市场当成机会还是风险，要看你是不是能控制住局面。

张洋表示，需求侧已经被激发出来，供给侧能不能跟得上还未知。“投资机构作为供给侧的精英，要把行业做好，机遇还是要大于挑战、风险。因为现在整个国家的经济，甚至于原来服务于实体经济的金融机构都在重构，这给诸多投资结构提供一个机遇。”

寻找核心竞争力

李剑威认为，投资机构有两方面的核心优势，一方面是眼光和胆量，你得比别人看得准。在这方面，每个投资人都在修炼自己，从过去的经验、别人的经验和创业者的经验中吸取营养。另一方面，创业者选择投资人，最核心的还是希望和投资人合伙，来增加成功率。从这个角度来说，真格基金有专职的HR、PR和市场营销团队，可以帮到创业者。

吴玲伟认为，洪泰基金的核心竞争力有两点，一是对生态的布局和格局的判断，这与洪泰的创始人有关。洪泰基金由俞敏洪和盛希泰共同成立，俞敏洪强调企业家精神，盛希泰来自企业，希望我们投资的企业有IPO的可能性，所以做事讲究格局和生态。

洪泰的第二点核心竞争力是洪泰帮的群体概念。“公司投的60多个项目都是它的兄弟结点，我们共同帮助创业者对外竞争。”

朱登凯表示，律师事务所的核心竞争力，一是质量，二是风控。要做到这两点的大前提是稳定的合伙人团队和律师团队。“人和”是公司的一个优势，但不能守着不放，也需要去做一些创新。从法律服务的创新来说，中伦文德也在试图去找一些新的模式。

岳斌也认为“人和”对公司非常重要，“我们的三位合伙人在之前已经共事了很多年，相互信任。后来做投资，其实不是单纯的个人行为，而是团队的行为。团队如果形成很强的战斗力，效果绝对1+1是大于2的。”他说。

程鹏表示，投资机构的核心竞争力就是机构的文化，是你想把机构做成什么样的目标。是做成管理规模最大的机构，还是合伙制最彻底的机构，还是所有人都知道的机构。不同的目标有不同的方法去做，但如果目标跟投资行业本身的特性出现冲突，可能就不太好实现。

启迪创投到现在有十几年了，合伙人团队有流动的内部晋升，但是没有变过。我们的基金一直都很小，但内部一直贯彻合伙人制，LP（有限合伙人）从来不能参与决策。第二，我们不管大小，我们人民币的基金没有短于九年的，我们觉得再短做的就不是VC（风险投资）了。这其实都是我们自己认可文化的范畴，包括绝对不做投资期重叠的基金等，这都是我们的一个想法和特点。

第三，投资机构本身没有基业长青的事，这一定是跟人相关在一起。机构不可能保持原来的状态下去，最大的问题是，怎么在变化当中找到自己不变的那些东西，然后被市场所认可。

张洋表示，为提升竞争力，盛世投资也在布局。“在资金来源方面，盛世投资布局了包括政府资金，金融机构资金；在资产端，使用母基金工具，最大化地占有项目。同时，盛世投资也成立了超级孵化器，在行业方面，比如医疗、文化等行业都在进行积极布局。”(编辑 林坤)