PC端视频业务投入减少 搜狐高管解读二季度财报

站长搜索科技讯 7月28日消息，搜狐(Nasdaq:SOHU)今日发布2015年第二季度财报。数据显示，搜狐第二季度营收4.94亿美元，同比增长23%，环比增长8%；营业利润为1800万美元，2014年同期营业亏损为6200万美元，上一季度营业利润为300万美元；归于公司的美国通用会计准则净亏损为2800万美元，去年同期净亏损为4500万美元，上季度净亏损为3100万美元

站长搜索科技讯 7月28日消息，搜狐(Nasdaq:SOHU)今日发布2015年第二季度财报。数据显示，搜狐第二季度营收4.94亿美元，同比增长23%，环比增长8%；营业利润为1800万美元，2014年同期营业亏损为6200万美元，上一季度营业利润为300万美元；归于公司的美国通用会计准则净亏损为2800万美元，去年同期净亏损为4500万美元，上季度净亏损为3100万美元。

财报发布后，搜狐董事会主席兼CEO张朝阳、总裁兼CFO余楚瑗、畅游联席CEO陈德文、CFO周晶、搜狗CEO王小川、搜狐副总裁兼搜狐视频COO邓晔、财务副总裁沈岩岭等召开电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

瑞士信贷分析师韦迪：搜狐移动门户的主要客户是哪些？与PC门户相比有何不同？能否介绍一下移动应用程序的广告格式、成本构成、收入来源？

张朝阳：移动门户的主要客户与PC门户类似，领先的行业分别是汽车、电子商务、IT产品，增长较快的是快速消费品。来自英语培训、贸易等各个行业的中小企业也是主要的客户。在广告格式方面，如果用户使用新闻客户端，他们会上下滑屏，因此我们新闻之间插入一些广告，这些广告采用类似新闻的格式，但实际上是一种推广。此外，还有视频窗口。因此手机上的广告格式与PC非常不同。

韦迪：公司是否计算过各个类型广告贡献营收的占比？

张朝阳：这个计算起来有难度，公司没有相关数据提供。

韦迪：视频网站什么时候会推出订阅模式？

张朝阳：我们的订阅服务起步较为缓慢，因此用户基础还不算很大，不过订阅是一个很重要的方向。订阅模式也会我们的自主制作策略存在关联，如果我们能扩大付费用户基础，吸引更多付费用户，我们就能购买很多优秀的电影，并且制作高质量的电视剧和电影。我们可能对其中一些服务进行收费，例如有的观众可能没有那么多耐性等待电视剧每周更新，他们可以付费观看完整一季的节目。此外还有很多理由让观众去付费。

美国银行-美林分析师梁伟亮：你们观察到广告主对移动端投入的广告预算有多少？移动端和PC的广告主是否存在重叠？移动端是否获得了新广告主？是否存在争食的情况还是广告主增加了广告预算资金？

张朝阳：视频业务的广告主很多都是来自于电视广告业务，但是对于手机新闻客户端而言，广告主是常规的广告商。肯定有一些客户减少了在PC门户的投入，增加在移动端的投入，从而形成了你所说的争食的情况，不过由于移动端广告非常受欢迎，客户使用的积极度非常高，广告费投入比PC端更高。此外，对于中小企业而言，移动端广告完全是新的广告形式。

八六证券分析师：关于移动门户的广告，请问广告数量有多少个？广告展位的使用率是多少？

张朝阳：每10条新闻就有一条广告推广，广告展位的使用率是百分之六七十。搜狐新闻客户端是非常独特的，因为它提供两种类型的内容，一是编辑内容，二是由智能引擎推荐的内容。在推荐内容方面，由于技术革新，推荐也更加智能化，里面的广告展位也有所增加。

八六证券分析师：PC端门户网站的营收环比下滑大约10%，这是过去几年里最大的跌幅，这种趋势在未来是否会持续？

张朝阳：PC端门户网站业绩呈下滑趋势，不过我们认为会有所改善，因为还是有很多人习惯在PC上访问互联网，我们可以减缓这种下滑的趋势。实际上，中小企业仍对在PC端投放广告感兴趣。同时，我们也在提高移动端的增速。因此整体结果是，门户业务整体实现增长。移动端的支出结构非常不错，所以门户业务能够实现七八百万美元的利润。PC端广告营收下滑的另一个原因是经济不景气，汽车企业减少广告预算。

巴克莱资本分析师叶毅华：与上几个季度相比，搜狐视频的增速大为放慢，如果以第三季度业绩展望的中位数作为参考，视频业务似乎要出现环比下滑的情况，同比看增速也要放缓至20%左右，请问为什么会出现这样的情况？是行业整体趋势还是搜狐自身的原因？从业绩展望看，第三季度搜狐门户网站的业绩同比持平，是否宏观经济放缓压制了广告需求？

张朝阳：视频业务的增速的确比前几个季度要慢，原因在于几方面，一是宏观经济情况造成影响，汽车行业、部分品牌广告商以及国有企业的广告需求有所减弱；同时我们也对广告投入进行调整，某些热门内容变得非常高价，我们购买得越多，亏损就越大，因此我们要更为理性地安排内容支出，希望保持生存直到新的商业模式出现；三是针对美剧的新政实施，该政策导致我们的美剧数量大幅减少，而搜狐是在线观看美剧的主要平台。

因此，我们的想法是将钱花到必要的地方，购买非常优秀的内容，将赌注押在正确的内容上，现在我们拥有10大最受欢迎的电视剧中的9部。实际上，我们正在放弃综艺节目，虽然这些节目能够吸引大量关注，但其并非长期内容，因为观众观看一次之后，可能再也不会回来了。因此，我们现在放弃了综艺节目，转而购买优质的连续剧，同时也在自己制作一些优秀的电视剧。此外，我们也在发展PGC以及付费订阅模式，我们希望在这两个新趋势的推动下，视频行业能够找到赚钱、可持续的商业模式。

关于门户业务，看起来的确是同比持平，原因的确在于宏观经济形势，部分主要的广告商减少了他们的广告投入，不过得益于产品的创新，并且用户强烈希望通过应用程序获取信息和新闻，而搜狐正是信息提供的领先企业，因此能够抵消经济下行所造成的影响。

高盛集团分析师：能否提供更多运营数据，如第二季度广告主数量、微信搜索贡献的流量和营收？视频支出占营收的比例？不包括搜狐焦点，门户网站的业绩如何？对未来几个季度有何展望？

王小川：在第二季度，搜狗搜索的广告主总数接近65000，同比增长15%。微信的合作更多是让微信公众号的内容被搜狗搜索检索到，目的是提高搜狗搜索的品质和用户的使用喜好，从而增加流量，但我们不直接对微信搜索做广告。

张朝阳：关于视频内容支出，与上一年同期相比，我们的视频支出增加60%，该比例低于竞争对手，他们很多都是增长超过一倍的，这意味着我们在支出方面更加理智和合理化。

在门户业务方面，由于我们拥有更好的支出结构和商业化机制，因此尽管营收才同比增长4%，但利润达到7、8百万美元。展望未来，我认为这个趋势将持续下去。

中金公司分析师分析师Natalie Wu：在之前的问题里，管理层提到搜狐的房地产垂直频道搜狐焦点（focus.cn）上半年实现了单位数的百分数增长，我注意到搜狐焦点第二季度的增长是负数，但现在房地产行业应该是处于回升态势，请问导致搜狐焦点第二季度出现负增长的原因是什么？对该垂直频道有何展望？

余楚媛：开发商已经放弃了纯粹在媒体网站投放广告资金的做法，因此我们正处于转型期间，转变为一个交易平台，这是第二季度成绩未如理想的原因。

汇丰银行分析师：请介绍一下搜狗与微信整合的潜在可能性？存在那些潜在的营销机会？视频行业未来是否会进行新一轮整合？

王小川：现在搜狗与微信的合作主要还是为了增加搜狗本身的品质体验，所以并不直接对它做商业化，但因为有微信的内容，所以使得搜狗搜索的流量得到提升。

张朝阳：经过2、3年后，市场上仍然还是这些企业。视频与社交网络不同，后者经过整合后现在只剩下两三家大型企业，但视频行业可以让多家企业共存。在一开始两三年，主战场在于能花多少钱用来购买优质内容，花的钱越多，就能吸引越多用户，收入也更多，但亏损就更大了，因此这并不是好的商业模式。我们希望未来会出现新的商业模式，但现在还没有到整合的阶段。

汇丰银行分析师：为何微信搜索还没有制定商业化计划呢？

张朝阳：在增加了可搜索微信内容这个功能后，搜狗与百度相比，获得了一定的优势，这也很好地吸引一些用户从百度转换到搜狗。但是，当用户进行搜索时，他们将关键词输入到搜索框中，之后就可以得到各种信息，因此人们不会专门搜索微信内容，只是在进行普通搜索的时候看到了微信内容和其他内容，因此微信内容只是间接地对搜狗用户增长作出贡献。

W.R. Hambrecht分析师亨利・郭(Henry Guo)：《煎饼侠》对下半年业绩有何影响？

张朝阳：该电影预计会为第三季度带来8000万美元收入，这是指票房收入。

花旗集团分析师Thomas Chong：管理层对电影行业未来的发展有什么看法？搜狗有没有打算推出一些O2O项目？

张朝阳：关于电影业务，线下电影业务正在爆炸性增长，这是一个非常好的机会，符合我们原来的视频计划。一旦我们的视频网站确立付费模式，我们的电影制作公司将与视频网站协同发展，因为如果我们制作出优秀的电影，我们可以先在电影院上映，之后在视频网站播放。当然，我们也不会只依赖于自己的电影制作公司，我们也会向华谊兄弟等制作公司购买内容。

王小川：现在市面上已经有很多O2O的公司，他们也会发布自己的apps，我们现在做的工作是将这些O2O公司以及他们的应用连接，把本地生活服务变成搜狗搜索的一部分，希望做成比其他同类其他产品更广更全的020搜索。

（楚慎）