如何管窥P2P风险漏洞所在？

Q1：近期我听说又有不少P2P机构跑路事件发生，很担心自己的10余万元P2P投资款打了水漂，请问有哪些办法可以识别P2P机构的跑路风险？Q2：我现在还有一个担忧，就是不少P2P机构存在自融问题。甚至通过自融型P2P产品募集资金炒股，但现在股市又变幻莫测，会不会引发这类P2P产品违约风险，我又该如何识别这类风险呢？穆海洁(汇付天下高级副总裁)A1:自2013年汇付天下开始拓展P2P资金托管业务至今，在我们平台进行资金托管的P2P机构超过700家，投资者账户也突破了500万

Q1：近期我听说又有不少P2P机构跑路事件发生，很担心自己的10余万元P2P投资款打了水漂，请问有哪些办法可以识别P2P机构的跑路风险？

Q2：我现在还有一个担忧，就是不少P2P机构存在自融问题。甚至通过自融型P2P产品募集资金炒股，但现在股市又变幻莫测，会不会引发这类P2P产品违约风险，我又该如何识别这类风险呢？

穆海洁(汇付天下高级副总裁)

A1:自2013年汇付天下开始拓展P2P资金托管业务至今，在我们平台进行资金托管的P2P机构超过700家，投资者账户也突破了500万。在业务拓展期间，我们通常会从两个维度评估P2P机构的跑路风险，

一是P2P机构的股东与管理团队背景。举个例子，如果一家P2P机构团队主要由互联网方面的人士组成，我们会担心它们可能难以控制P2P的潜在风险，跑路概率相应会高一些。毕竟，互联网金融具有很强的金融属性，需要一些懂金融的专业人才对平台经营风险、P2P产品违约风险进行有效控制。如此，才能降低自身经营不善导致的跑路风险。

二是关注P2P机构的风险定价能力。坦白说，风控体系是P2P机构最大的核心竞争力之一，多数P2P机构并不愿过多公开自己的风控模型与具体风控措施。但我们也会经常对P2P机构做一些调研，比如了解它的坏账率，P2P网贷产品是否有保险与实力强劲的担保公司提供担保保障，以及坏账处理能力等等角度，均可管窥其潜在的风险迹象。

若一家P2P机构在出现P2P贷款逾期后，能用最短时间追回尽可能多的逾期贷款，就表示他们的坏账处理能力相当高，相应的跑路风险也会下降。

这位投资者不妨可以从这两个维度考察评估P2P机构的跑路风险。

当然，这里还有一个比较简单的方法，就是关注这家P2P机构是否找第三方支付机构或银行进行资金托管。一旦客户资金被托管，就等于客户的钱不在P2P机构手里，他触碰不到客户资金，就无法做资金池，卷款跑路的驱动力也降低了不少。

A2:针对P2P的自融风险评估，我们已经采取了一些措施。比如我们会观察这家P2P机构的法人代表与股东，是否出现在P2P平台借款人的名单里。一经查实，我们的系统会“报警”，然后我们就会P2P平台经营方沟通，如果P2P股东与法人代表存在自融行为，我们会迅速出具警示函，甚至采取措施不允许他们这么做。

其次，我们也会关注P2P平台的投资者资金流向，如果大量投资者账户资金最终都流向同一个借款人账户，我们就会调查其中是否存在P2P平台自融问题。

也许，投资者可能无法接触到这些资金流向数据，那么我建议投资者不妨采用一个相对简单的办法，就是观察P2P平台不同产品的相似度。

毕竟，一个P2P平台要进行自融，其虚构的P2P产品的相似度有时会非常高，感觉就是一个模板做出来的。往往仅在借款额、资金用途、借款人资料方面稍作修改，若投资者发现这种现象，就要留心这个P2P平台可能存在自融问题。

陈植（21世纪经济报道金融市场观察员）

A1:要辩别P2P机构的跑路风险，投资者首先要戒掉自己的贪念。

因为不少有意卷款跑路的P2P机构，总会拿出超高预期收益的P2P产品诱惑投资者拿出大把资金去投资。

笔者曾接触过一家P2P机构（后来它真的跑路了），当时它拿出的P2P产品预期年化收益都在18%以上，投资者动辄数万元，且每款产品都有两、三家担保公司担保。但笔者对此有一点想不通，就是现在国内那些行业或生意的实际年化利润率能超过18%？

按一位银信贷部门主管的说法，如果一家P2P借款人愿意按18%年化利率借入数万元资金，那么他用这笔借款投资的生意或项目实际年化回报率至少要超过36%。究其原因，很多人未必将项目大部分收益拱手让给别人。

在他看来，越是大额的、预期利率越高的P2P产品，越有可能是P2P机构为了募资发出的假P2P产品，目的就是先卷款后跑路。

套用一句目前流行的投资术语，就是“投资者看中的是借款人的利息，但借款人看中的却是投资者的本金”。

A2现在要判断一家P2P机构是否存在自融，的确是一门相当高深的技术活。因为部分P2P机构很会包装自己的产品，隐藏自融的真实目的。比如他们会花钱买来很多人的资料，由这些“陌生人”充作借款人发出高收益的P2P产品，吸引投资者投资，但这笔钱最终流向P2P平台经营方的口袋。甚至个别P2P机构还会对借款人进行“美化”，包装成各类具有稳定收入的人士发起P2P产品，但事实是这些借款人就是一个“托”，转手就将投资者的钱转给P2P平台经营方账户。

笔者多方了解到，通过自融得到的客户资金，通常会被P2P平台用于炒股，或者进行民间高息借贷。毕竟，这些P2P平台需要获得更高的收益，覆盖借款人借款利息同时还能得到可观的利差收益。但这种投资风险非常高，尤其是现在股市跌幅不小，投资者的钱很可能被打了水漂。

但笔者发现，尽管P2P自融平台花样百出，但百密总有一疏，那就是P2P平台经营方的职业背景往往是挺难伪造的。若这家P2P平台经营方此前就有杠杆融资炒股，或参与民间借贷的职业经历，投资者就要留心这个平台很有可能存在自融业务参与炒股或民间放贷。

一个比较可行的辩别方法，就是投资者去P2P官网查看P2P平台经营团队的职业背景，如果投资者找不到这些资料，宁愿不投，也不要去触碰“地雷”。

（编辑：李伊琳 如有类似“招财猫”热点投资问题咨询，请联系邮箱：[email protected]）