互联网金融未来五大猜想 天弘基金张磊

天弘基金副总经理 张磊2015・互联网金融改变的理财生活高峰论坛1月17日召开，天弘基金张磊发表题为“互联网金融未来的猜想”的演讲，金融界网站在现场为您直播。各式油价暴跌“阴谋论” 到底哪家强？张磊表示，对未来预测从来都是困难的，对互联网金融的预测会更困难，这个产业是瞬息万变的产业，在互联网面前大家都是小学生，因为日新月异，不断变化

天弘基金副总经理 张磊

2015・互联网金融改变的理财生活高峰论坛1月17日召开，天弘基金张磊发表题为“互联网金融未来的猜想”的演讲，金融界网站在现场为您直播。

各式油价暴跌“阴谋论” 到底哪家强？

张磊表示，对未来预测从来都是困难的，对互联网金融的预测会更困难，这个产业是瞬息万变的产业，在互联网面前大家都是小学生，因为日新月异，不断变化。

张磊在演讲中描绘了他对互联网金融未来的五大猜想：

第一，互联网将大幅的降低金融成本。因为我们有了互联网，所以可以大幅的降低成本，使我们在校的学生，使我们的潘浚勾τ诘夭愕睦投撸堑氖杖胛⒈〉那榭鱿乱部梢岳聿屏耍偶鹘档土恕

第二个猜想，互联网金融将会制度化，大数据技术，互联网大数据，云计算是三间房子的套间，如果你进了一间房就下结论就为时过早，互联网，云计算，大数据是一个物体的三个方面，大数据技术将使投资管理更加智能，更加科学化，投资既是科学又是艺术，我们如果只靠艺术的话，它不可复制，明星的基金经理做的好，另外一个就很难复制，我们希望通过互联网大数据使投资更加科学化；

第三个猜想，人们的金融需求是融入到百姓的生活和企业的管理当中去的；金融无处不在，随着生活的逐渐的互联网化，将有更多的金融产品和场景合为一体，未来只有将金融产品和场景以及客户的需求紧密的结合的，这种产品才会得到客户持续的青睐。

第四个猜想，支付仍然是最具获利了，最可能出现垫付式创新的领域，马云说现在已经不是IT时代，已经变到了ET时代，你的所有的收益都是数据生意，数据是未来的隐蔽资产。

猜想五，在长远的未来来看，就未来就没有互联网金融了，正如工业革命初期出现了用蒸汽机为动力的机械，当时相当一段时间还有大量的手工工程，随着工业化完成，现在已经没有所谓的机械化工厂了，因为叫工厂就是机械化工厂，互联网金融概念就像机械化工厂一样最终消亡，未来无论是传统的金融业还是新兴的互联网金融企业，都会不断的互联网化，因为所有的金融最终都会不同程度的互联网化。

张磊认为，互联网金融是思维的竞争，是规则的博弈，是对传统金融作业模式的颠覆，是金融对经济社会互联网化的适用。既然是金融，它就有外部性，又有传染性，又有滞后性，不对称性等等。因此，保护投资者利益，守住不发生系统性风险的底线，既靠我们从业者的自律，也靠监管部门给予适当的监管，“我们呼吁监管部门既要监管，又要给适度的空间，中国的互联网金融之所以在全球有一定的领先性，就是因为我们的监管部门在过去的两年中给予了很高的包容，我觉得创新生长在包容的土壤里，我们也在这里呼吁监管部门能给互联网金融以包容的土壤。”他说。

以下为天弘基金张磊发言实录：

张磊：大家下午好。在18世纪下半叶，第二次工业浪潮席卷了全球，1946年第一台电脑的出现，六十年代的互联网的诞生，互联网以及云计算，大数据，使人类重来没有像今天这样获得数据，传输数据，存储数据，计算数据的能力得到了如此空前的高涨，我觉得它最终会影响到知识的产生，我们的决策思维的习惯，甚至会影响到经济政治的各种形态。

互联网已经对方方面面进行了改造、升级，据统计最终会发生大互联网信息技术到什么程度呢？叫万物皆联网，无处不计算。现在我们可以联网而没有联网占比只有99%，只有1%的联网了，未来全要联网。像智能手机就可以操控家里的孩子是不是认真的在学习，可以看家里的空调是不是合适，在会场里就可以按调节，可以看煤气表上现在还有多少，如果不够了现场就可以用手机充值。我觉得互联网对方方面面的影响才刚刚开始。但是请大家注意，这次浪潮的到来不会像第一次的革命那样，农业革命花了一万年，工业革命大概花了二百到三百年，可能信息化的革命不需要这么长时间。从现在往后的未来的50年能给我们带来的新的知识，用互联网的方法，大数据的运算，能够产生新的知识，那么它是爆炸式的，可能从一百万年由猿猴到人以来的知识，未来的50年的量会超过它。这是讲的第一点。我们激动人心的时刻是，现在就在人类的第三次浪潮期间。

我的题目是互联网金融未来的猜想。对未来预测我从来都是困难的，我觉得对互联网金融的预测会更困难，这个产业是瞬息万变的产业，在互联网面前大家都是小学生，因为日新月异，不断变化。

第一，互联网将大幅的降低金融成本。个性化的，高端的金融服务最终会降低门槛，那是我们最典型的工业革命，我们的工业革命的思维。互联网强调的是个性化，潘烤ü笫萁懈鲂曰ㄖ疲吹母鲂曰母叨私鹑诜窕岱扇胙俺０傩占遥运灯栈萁鹑诨チ梢愿韬艽蟮闹ΑＣ拦媳闭秸逼冢绫ㄔ诿拦⑿械敝械挠τ镁褪且桓龇浅Ｏ驶畹睦樱1812年美加战争诞生了加拿大，美国必须发行1000万美元的国债，那时候没有发行渠道，美国没有非常发达成熟的金融市场，大家知道，它发这1000万美元付出的承销费，当时没有投资银行，当时美国这么一个现在看来最强大的国家，它的国债的发行的承销费用是42%，发行一年的利率是150%，它发一千万的国债付了420万美元给了发行方，折价发行，1000万美元按40%的价值发行，利率是150%，承销费是420万。到了1864年，美国的南北战争爆发，美国为了打仗又要筹款，这时候电报发明了，一个非常小的银行家叫库克，它利用一个科技的革命，电报，现在已经感觉过时了，但是当时和研究的互联网一样尖端的科技，由于电报在信息传递上的巨大为例，结果比原来发行规模更大了，现在美国付出了千分之一的承销费，成本大幅下降，库克就把整个国债的发行门槛降低，小投资者也可以买国债了，于是科学技术，新技术用于金融，降低了门槛，推进了普惠金融，降低了融资的成本。这是一个例子。

其实互联网技术在金融业的应用同样会降低革命性的成本，我们会看到以前只有中产阶级才能申请信用卡，现在大学生如果在一个电商的网站上多次交易买东西，它也可以打网络白条了。这就是信用卡门槛降低了。正是因为互联网技术的应用才使货币基金从以前的一千块钱的门槛降低到现在的一块钱。大家知道，货币市躇金它的管理费是千分之三，一块钱的管理费是三厘钱，这还必须把一块钱理财从1号放在12月31号，货币市躇金恐怕没有多少人放那么长时间。那么它给我们带来的管理费不到1厘不到，我们要投资管理，还要为客户服务，正是因为我们有了互联网，所以可以大幅的降低成本，使我们在校的学生，使我们的潘浚勾τ诘夭愕睦投撸堑氖杖胛⒈〉那榭鱿乱部梢岳聿屏耍偶鹘档土恕

还有时间成本缩小了，互连网打破了时空的界限，互联网技术的运用能够大幅降低成本，推动普惠金融级把高端服务潘炕

全球最得最好的直销银行，它的统计，它们吸收储蓄的成本只是线下传统银行的20%-30不能，降低了70-80%的资金成本，负债的成本。随着互联网金融的发展，过去传统金融当中高大上的高端服务必定会让更多的潘扛惺艿秸馐俏业牡谝桓霾孪搿

第二个猜想，互联网金融将会制度化，以阿里小贷为例，大数据增信使贷款更加自如，电子商务带来数以千万计的网商，数以万亿计的销售额，商流资金流形成了海量的大数据，通过这些数据分析建立模型，能够改变传统的企业增信，授信等流程，让机器判断谁是可信的，然后让机器监控，我的借款者是不是正常，是不是要提高借款的额度，这就是智能化的。

另外，大数据技术，互联网大数据，云计算是三间房子的套间，如果你进了一间房就下结论就为时过早，互联网，云计算，大数据是一个物体的三个方面，大数据技术将使投资管理更加智能，更加科学化，投资既是科学又是艺术，我们如果只靠艺术的话，它不可复制，明星的基金经理做的好，另外一个就很难复制，我们希望通过互联网大数据使投资更加科学化，这个公司有1.9亿的客户，我们通过现有客户的申购赎回，每天产生的大额数据，大量的数据来进行分析，了解客户的行为和演变的趋势，再通过这些数据建立模型来分析未来一段时间深度赎回的资金量，我们通过一年半以来的不断优化迭代！目前我们用这个模型预测未来三天的申购赎回量，是我们的预测值和实际的发生额误差在3%之内。这是发生在大数据指导客户管理的案例。以前那些还是设想，猜想，因为预测了流动性，对货币这样专著流动性关注的基金。

第三个猜想，人们的金融需求是融入到百姓的生活和企业的管理当中去的，以个人金融服务为例，会融入百姓的各个生活的场景，金融无处不在，随着生活的逐渐的互联网化，将有更多的金融产品和场景合为一体，未来只有将金融产品和场景以及客户的需求紧密的结合的，这种产品才会得到客户持续的青睐。随着智能家居的普及，未来的家电将和移动终端联网，以后可以手机远程监控，孩子是不是在家好好学习，空调是不是合适，我们可以察看煤气表，是不是足够，是不是该充值。未来金融企业会和互联网企业一样加入到对百姓场景的争夺战当中，像娱乐，社交，电商，通讯，还有睡觉，睡觉的场景都介进去，可穿戴设备，穿上以后，你的脑电波，心脏跳动都可以数据抓取，进入到各个场景。只有对准客户生活的主场景，并对此场景的核心金融需求为切入点，设计产品，不断优化，提高客户体验，这样的金融产品才能立于不败之地。

第四个猜想，支付仍然是最具获利了，最可能出现垫付式创新的领域，金融机构的诞生和发展起源于支付，在最早的具有现代意义的商业银行荷兰阿姆斯特丹银行，就是因为支付应运而生的，现在远洋贸易被电子商务所替代，因此我们也必须有一个能够适用电子商务的金融出现，于是互联网金融就出现了，那么互联网金融是始于支付的，2014年支付宝的诞生受到做的是买卖双方的担保人，卖的说不会发货的，除非你不付钱，支付宝说我做担保，大家都相信我，你把钱给支付宝，卖方你发货，我就说钱已经给我了，然后如果是货真价实的，然后通知支付宝付款。后来发展起来了支付结算，它的流量和数据是开展其它金融业务的底层的基矗所以马云说现在已经不是IT时代，已经变到了ET时代，你的所有的收益都是数据生意，数据是未来的隐蔽资产。

虽然互联网支付发展的比较早，未来仍然是最具活力，最可能出现颠覆式创新的方式。将来海外退税不用漫长的等来了，微信支付推出了发红包的支付服务，逢年过节不用换几张崭新的钱等孩子来了给他，我们的微信福利大家都在微信里面抢红包了。

根据互联网支付的场景在未来会越来越丰富，滴滴快递给出租车送10块，给打的的人送10块，是为了抢占用户下载它的支付工具，像这种例子以后还会有，并且会越来越多。支付可以改变生活。

像支付帖纸，一张纸和银行卡保定以后，贴在身上就可以近距离的小额的几十英镑的支付了。还有三星公司研发的智能手表，它本身就是一个支付终端，未来二维码支付，指纹支付，人脸支付，声音支付，车钥匙支付，蓝牙支付，GPS支付，各种的创新会纷至沓来。未来虚拟货币，网络支付协议的兴起甚至对中央银行和传统支付带来颠覆。

猜想五，在长远的未来来看，就未来就没有互联网金融了，正如工业革命初期出现了用蒸汽机为动力的机械，当时相当一段时间还有大量的手工工程，随着工业化完成，现在已经没有所谓的机械化工厂了，因为叫工厂就是机械化工厂，互联网金融概念就像机械化工厂一样最终消亡，未来无论是传统的金融业还是新兴的互联网金融企业，都会不断的互联网化，因为所有的金融最终都会不同程度的互联网化。在渠道的部署上，传统金融企业逐渐上网，将金融服务部署在互联网上，部署在手机移动终端上，新兴的互联网企业也将部署线下的企业。比如说个人理财规划，面对面的交流不会消失，实体的网点有其的必要性。当然互联网企业搞实体点也是有必要的，这就是为什么马云回头大幅的投资银泰。这个线下网点的定位和现在的储蓄网点的定位有很大的不同。

互联网金融是思维的竞争，是规则的博弈，是对传统金融作业模式的颠覆，是金融对经济社会互联网化的适用。既然是金融，它就有外部性，又有传染性，又有滞后性，不对称性等等。因此，保护投资者利益，守住不发生系统性风险的底线，既靠我们从业者的自律，也靠监管部门给予适当的监管，我们呼吁监管部门既要监管，又要给适度的空间，中国的互联网金融之所以在全球有一定的领先性，就是因为我们的监管部门在过去的两年中给予了很高的包容，我觉得创新生长在包容的土壤里，我们也在这里呼吁监管部门能给互联网金融以包容的土壤。共同的防范风险，保护投资者利益，使我们的互联网金融提升金融的效率，为我们经济的转型升级，为老百姓在保值财富做更大贡献。谢谢大家。

责任编辑：首席