亚马逊将在2015迎来利润大翻身？

过去12个月中，亚马逊股价可谓跌跌不休，但这家科技巨头的前景正趋明朗。旗下电视剧《透明家庭》（Transparent）周日刚从金球奖（Golden Globes）得胜而归，亚马逊就宣布Prime即时视频服务（Prime Instant Video）将推出新剧，伍迪・艾伦（Woody Allen）将出任该剧编剧和导演

过去12个月中，亚马逊股价可谓跌跌不休，但这家科技巨头的前景正趋明朗。

旗下电视剧《透明家庭》（Transparent）周日刚从金球奖（Golden Globes）得胜而归，亚马逊就宣布Prime即时视频服务（Prime Instant Video）将推出新剧，伍迪・艾伦（Woody Allen）将出任该剧编剧和导演。

“我也不知道怎么摊上这事儿的。我毫无头绪，不知道从哪里下手。我猜[亚马逊影业副总裁]罗伊・普莱斯（Roy Price）会后悔的。”艾伦在该剧的一场发布会上表示。

虽然，涉足视频业的尝试使亚马逊同Netflix一道，在原创剧领域斩获好评，但该公司的命根仍是零售业务，另据花旗（Citi）分析师马克・梅伊（Mark May）称，依目前股价水平看，该公司所呈现的机遇颇为诱人。

在周二的一份简报中，梅伊将亚马逊股票提升至“买入”评级。他认为，虽然近来失宠于投资者（过去12个月中，在标普500指数上涨12%而纳斯达克100指数上扬19%的情况下，亚马逊股价累计下跌了27%），但营收的强劲增长与利润率上升的前景，使他们看涨亚马逊。

去年，“亚马逊一味地投资而轻视了扩大利润率，因而受到投资者的惩罚，”梅伊写道，重点提到该公司云计算业务――亚马逊网络服务（Amazon Web Services）――的持续扩张，以及视频内容等众多昂贵项目的开支。

2014年亚马逊的财务赤字激起新一轮怀疑潮：杰夫・贝索斯（Jeff Bezos）究竟有没有意愿在短期内产生可观利润？但维护亚马逊的人士坚持认为，要盈利很简单，只要停止――至少放缓――创新支出就可以实现。

在梅伊看来，新的一年会令亚马逊离这个转折点更近一步。花旗认为，2015年，人们对亚马逊支出的顾虑仍将挥之不去，但不会显著加深。这也许会带来利润率的提升，使该公司日益增长的毛利润更多地转为净利润。

花旗估计，该公司整体营收将在2015年达到1020亿美元，到2016年还将增至1190亿美元。

就亚马逊零售业务而言，其股价与估值的关系同沃尔玛（Wal-Mart Stores）、塔吉特（Target）和好市多（Costco）等竞争零售商相当；而云计算业务方面，相较竞争对手，其股价较估值存在适度折让，“尽管两项业务在各自分类中均占市场主导地位，且增长率远超行业平均水平。”亚马逊零售业务有望在2015年增长15%，而行业平均增长预期为4%；亚马逊网络服务业务则可望增长35%。

梅伊将目标价定在354美元，即在周二上午股价基础上再涨19%。但更重要的是，他认为300美元是亚马逊股票某种意义上的低价，低于这个价格的下行风险很有限。

译 丁盈幸     校 陈岳林