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湘财证券:国外新能源汽车放量关注能够进入国际供应链的动力电池、锂电材料龙头公司

04/2115:05

湘财证券:国外新能源汽车放量关注能够进入国际供应链的动力电池、锂电材料龙头公司

智通财经APP获悉,湘财证券发布研究报告称,中国新能源汽车市场销售火爆,2022年中国新能源汽车销量约688万辆,增长超90%,行业增速快。此外,还应当注意,国外新能源汽车市场空间巨大:当前欧洲市场、美国市场可选车型缺乏,随着新款车型陆续推出,欧洲市场、美国市场也将会展现活力、百花齐放。建议关注能够进入国际供应链的动力电池、锂电材料龙头公司,这些公司可以受益于国外新能源汽车放量。维持行业“增持”评级。

▍湘财证券主要观点如下:

春节后新能源汽车销量爬坡中,然而复苏节奏慢

根据中汽协数据,2023年3月中国新能源汽车销量65.3万辆(+34.8%),环比增长24.4%,单月销量对应新能源汽车渗透率26.6%,较上月持平;2023年1-3月累计销量158.6万辆(+26.2%),累计销量对应新能源汽车渗透率26.1%。

由于去年末补贴退出前集中抢购透支需求,开年后新能源汽车销售骤冷,这是可以预见的。

春节后新能源汽车销量爬坡中,三月销量同比环比均实现大幅增长,但是如果对比往年同期,前两年三月销量基本可以恢复至上年高位,比如2021年3月销量是上年第四季度月均销量111%,2022年3月销量是上年第四季度月均销量107%,而2023年3月销量仅为上年第四季度月均销量85%,可见今年销量复苏节奏慢,三月尚未实现满产满销,考虑主要是近期汽车价格战扰乱车市所致。

须关注后续销量复苏情况,最早待至二季度,届时对于全年销量才会形成更加清晰明朗的判断。

三月季末销售冲量清库存并未兑现

新能源汽车产量数据与销量数据向来接近,些许差异主要考虑季节性因素:按照行业惯例,季初补货备货会导致产量略高于销量,季末销售冲量清库存会导致销量略高于产量,这是正常现象。

2022年9月,该行一度观察到产量与销量出现一定程度的反常偏离,或是国内疫情管控妨碍购车和交付,导致库存积压。作为应对,产业链上整车、动力电池等环节放缓生产节奏,而随着去年末促销抢购与集中交付,库存积压之态势得以控制。

2023年3月,产量与销量再次出现反常偏离,原本期望中的三月季末销售冲量清库存并未兑现,指向三月以来的汽车价格战扰乱车市,三月销量爬坡受挫,未能跟上生产速度。

风险提示

新能源汽车行业受政策影响景气波动剧烈;行业竞争加剧;科技股估值大幅波动风险。

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