智联招聘艰难IPO：市值仅前程40% 内讧不断

王小莓蹒跚近20年，智联招聘终于成功在纽交所上市。虽然按照当天收盘价计算，智联招聘市值达7.32亿美元，仅为竞争对手前程无忧市值（18亿美元）的40.7%，但其上市速度之快却堪称中概股之最

王小莓

蹒跚近20年，智联招聘终于成功在纽交所上市。

虽然按照当天收盘价计算，智联招聘市值达7.32亿美元，仅为竞争对手前程无忧市值（18亿美元）的40.7%，但其上市速度之快却堪称中概股之最。从第一次提交文件到挂牌交易只用了36个日夜，积蓄了20年的智联招聘打了一场闪电战。

上市后，智联招聘CEO郭盛曾对媒体表示自己对上市的兴奋仅持续30秒，的确，在这个前有狼后有虎的网络招聘的江湖，老前辈的智联招聘的日子并不好过，尤其是经历过曲折动荡的过去，更懂得前进路上的艰难险阻。

自从智联招聘宣布上市之后，质疑声就从未停止，尤其是对其资本方控股和传统招聘模式的质疑，当然还有曾经动荡多变的高层团队。缺少灵魂人物的智联招聘，如何能在未来的竞争格局中，证明自己的实力，也许才是郭盛的当务之急。

大股东不套现

对于一个企业来说，被逐利的资本方控股并不是一件好事。对智联招聘来说，尤为如此。

1997年，智联招聘正式成立，1994年成立的猎头公司智联公司是其前身，公司创始人是几个英国的猎头顾问，名为Mark Baldwin的英国人是创始人之一。2002年创始人退出，刘皓出任CEO，加快了疯狂扩张的道路。

初期发展时网络招聘拼的就是流量，前几年国内招聘网站在跑马圈地阶段都以烧钱为主。在剑拔弩张的2008年，智联招聘、中华英才、前程无忧在互联网上的品牌广告投放金额分别为1.1亿元、5000万元、2000万元。巨额的广告支出导致三者迟迟不能盈利，挣扎在生死边缘。

唯一的支撑来自资本。

据公开资料显示：智联招聘先后经历五轮融资，2000年兰馨亚洲注资300万美元；2004年，获欧洲某公司200多万美元投资；2005年，联想创投和智基创投注资770万美元；2006年，智联接受Seek公司2000万美元投资；2008年，麦格理集团与Seek联手注资约1.1亿美元，Seek在智联招聘第五轮融资中拥有智联招聘56.1%股份，随后增持至上市前的79%，成为绝对控股股东。上市之后，智联招聘大股东SEEK的杰森・伦加和约翰・阿姆斯特朗联合持股高达68.3%；智联招聘CEO郭盛持股仅2.9%。SEEK所拥有的投票权为76%，是实际上的“掌门人”，而智联CEO郭盛仅有0.8%投票权。

资本占据绝对控股权和话语权，上市是否会随时套现？这是投资者担心的问题，也是智联招聘遭受的质疑之一。

“大股东这次发行的都是新股，我们大股东SEEK对智联招聘来说也是长久的投资人，他没有做任何套现，我们原来的股东都没有套现。即便目前来说智联招聘潜在的价值还没有充分发挥，所以不存在套现的问题。”郭盛这样解释道。

人事动荡

智联招聘的高层震荡在互联网界极为罕见，甚至一年换三个CEO。业内认为，在人事动荡的背后，其根源在于缺乏创新的产品服务跟不上大跃进式的市场策略，长期亏损，内部矛盾爆发实属必然。尤其是当话语权掌握在资本方手中时。

2010年，智联招聘的高管内斗丑闻一曝出，便激起千层浪。三封邮件上演了一场智联招聘高管内斗的“罗生门”。

先是一封署名来自公司CEO办公室的邮件，其中宣布对CTO余用彤、副总裁罗义华及技术部总监张春日因“工作不恰当行为”而解除一切职务并开除，同时称CFO郭建民“因个人原因辞去公司的一切职务”。但数小时后，第二封邮件彻底推翻前一封，其中称“经董事会授权，宣布董事会已解除CEO赵鹏、COO雷卫明、陈旭、倪阳平在公司的一切职务及其与公司劳动关系”，同时也澄清“CFO郭建民及罗义华、余用彤、张春日并未被解除职务，仍留用原职”。

之后的第三封邮件暂时平定了风波，大股东宣布任命公司的一位董事担任临时负责人。最终，在资本方的精心物色下，派驻素有“上市操盘手”之称的郭盛为新任CEO结束。

郭盛不负重望，将智联招聘扭亏为盈，直至4年后带领智联招聘在纽交所上市。但对于这样曾经不稳定的团队，投资者的质疑仍很多。但郭盛认为这是坏事也是好事，好事是因为企业发展到不同的阶段需要不同的人带来新想法推动这个企业往前走。

而郭盛做了三件事：一是明确战略，打造一个职业发展平台；二是建立企业文化，凝聚人心；三建立系统性的管理，成为一个规范性的公司。

模式受挑战

上市仅仅是一个开始，郭盛面临着更复杂纷繁的变局。

首先，对于前程无忧来说，智联招聘已经远远落后。智联招聘2014年一季度营收2.56亿元，为前程无忧同期58%，净利4198万元，仅为前程无忧同期35%。而且第一季度是招聘旺季，业绩相对较好。

近日，在郭盛写给员工的信中表示智联招聘的业务除了网络白领招聘，还包括校园招聘、人才测评、海外招聘业务；高端品牌、职业教育产品才开始。

网络招聘一直是智联招聘的主要盈利来源，根据智利招聘财报显示，2013年四个季度网络营收的占比节节攀高，最高的第四季度甚至达到90%，2014年第一季度也超过80%。开拓新的营收点对郭盛来说任道重远。

互联网分析师，同时也是拉勾网创始人许单单(微博)认为未来中国的招聘市场格局为：58赶集抢了前程无忧低端的岗位，垂直行业又被拉勾网抢了，而且拉勾网还抢了2/3的猎头行业份额。同时LinkedIn和猎聘等，他们是泛行业的，会抢前程无忧高端的份额，和猎头低端的份额。即前程无忧被垂直的拉勾、低端市场的58赶集、LinkedIn从四面夹击。

而智联招聘和前程无忧是同一条船上的蚂蚱，他们都是模仿美国最早最大的招聘网站Monster。可惜的是，如今的Monster股价已经跌去88%，它的收入和LinkedIn差不多，但是市值相差了30倍。许单单不讳言Monster的今天一定是智联招聘和前程无忧的明天。

一边是老牌招聘网站模式的没落，一边是备受资本追逐的新型招聘网站，智联招聘可谓四面楚歌。

未来智联招聘的增长点在哪里？郭盛认为主要在两端，一端是B端，一端是C端，这两端的互联网渗透率都不高。郭盛认为，在发达国家，超过80%通过网络求职，巨大的市场潜力让郭盛仍充满信心，只是前路艰险，且行且珍惜。

理财周报记者 王小莓/上海报道