京东首日股价涨10% 市值近300亿美元

狂奔10年的刘强东，终于迎来了京东辉煌时刻。除了常规的IPO敲钟仪式，中美两地同时进行了“喜悦·感恩·新开始”庆祝活动，纳斯达克(4185.81,31.47,0.76%)赠送的“金牛”、实际30亿美元的融资、最大规模的IPO、开盘14%的涨价、近300亿美元市值等等，无疑都标志着京东IPO的成功

狂奔10年的刘强东，终于迎来了京东辉煌时刻。除了常规的IPO敲钟仪式，中美两地同时进行了“喜悦·感恩·新开始”庆祝活动，纳斯达克(4185.81,31.47,0.76%)赠送的“金牛”、实际30亿美元的融资、最大规模的IPO、开盘14%的涨价、近300亿美元市值等等，无疑都标志着京东IPO的成功。

“从北京到纳斯达克，我们走了10年，但这只是一个小小的、小小的成功。”刘强东坦言，对自己和京东的定位依然是“屌丝”。

通过AB股权架构牢牢掌控京东，与腾讯联手对阿里发起冲击，下一个10年，刘强东又将走到哪个路口？

新晋“第四大”

5月22日，京东在中概股“小寒”中奔赴纳斯达克。

今年以来，先后有微博(18.07,0.02,0.11%)、猎豹、途牛(15.5,4.07,35.61%)、聚美优品(22.8,0.26,1.15%)等公司陆续登陆，但多数上市公司在上市前夕对融资额度和发行价格都做了相对保守的处理，而京东在上市前夕更新F1文件中，又曝出因为股权激励导致37亿美元巨亏消息。

不过上市首日，京东最终交出了一份不错的答卷。

上市当天，京东最终将发行价定在了19美元，超出了原来16-18美元价格区间。开盘价21.75美元，较发行价上涨14%，而截至当日美股收盘，京东最终报收20.9美元，上涨幅度为10%。

在当日中概股交易中，京东涨幅仅次于欢聚时代(63.37,1.14,1.83%)的11.12%，位居涨幅第二位。其市值也达到了286亿美元，远超360、唯品会(167.01,0.18,0.11%)、网易(71.04,-0.07,-0.10%)等中概股，仅次于百度(167.63,4.10,2.51%)，如果算上港股上市的腾讯，以及估值更高、尚未上市的阿里巴巴(滚动资讯)，目前京东已经是第四大互联网公司。

“京东是目前中国公司最大规模的IPO。”在敲钟仪式上，纳斯达克总裁Bob Greifeld亲自助阵，对京东大加赞赏，并现场向刘强东赠送了一头“金牛”，放置在演播大厅外，寓意中概股行情牛市，而“京东将成为一只牛股”。

作为京东掌门人的刘强东，在不到1分钟的上市致辞中，也吐露得意之情。“我们这次发行，如果再加上腾讯购买股票，融资规模达到30亿美元。”

据了解，此次京东IPO，如果不考虑承销商配股，此次发行预期募资17.8亿美元，京东可获得13.1亿美元。值得注意的是，根据京东之前与腾讯达成的协议，此次IPO启动后，京东还将通过私募方式向腾讯发行A级普通股，价格与发行价一样，累计募集13.1亿美元。

此前招股书披露信息显示，腾讯持有京东股份为14.3%，为第三大股东，仅次于刘强东和老虎基金，两者持股比例分别为23.1%和18.1%，考虑到腾讯增持，而刘强东和DST等出售3%股票，腾讯则有望超越老虎基金，成为第二大股东。

刘强东投票权占八成

尽管多轮融资、IPO上市、腾讯甚至可能成为大股东，但对于刘强东来说，京东依然是刘强东的京东。一方面，刘强东依然是京东第一大股东。截至目前，刘强东累计持有京东23.1%股份，其中通过Max Smart Limited持有京东18.8%股份，通过Fortune Rising Holdings Limited持有4.3%股份，虽然在IPO中，刘强东将出售3%股份，但在2014年一季度，京东又向刘强东发放了9300多万股受限股权激励。

“在上市前夕，发放股权激励，一方面是因为成本，上市后发放成本更高，同时也可以帮助刘强东增强控制权。”一名业内资深律师告诉记者。

除了第一大股东地位外，通过AB股权架构，刘强东可以牢牢掌控京东控制权。京东AB类股票投票权重为1∶20，与此同时，B类股东可以转换为A类普通股，A类股则不能转换成B类股，而京东目前发行的B类股5.56亿股，全部掌握在刘强东手中。

京东招股书显示，刘强东通过Max Smart Limited持有京东67.6%投票权，通过Fortune Rising Holdings Limited持有16.1%投票权，合计投票权达到83.7%，对公司拥有绝对话语权。相比之下，第二大股东老虎基金虽然持股18.1%，但投票权只有3.2%，战略投资股东腾讯，投票权也只有3.7%。

“投资京东，就是投资刘强东。”前述律师表示，通过掌握绝对投票权，刘强东可以继续把持公司的战略方向。

而在刘强东看来，京东什么时候盈利并不是很重要，与阿里的竞争更不重要，“如何持续保持高速增长，才是投资者真正关心的问题。”他表示，过去10年京东增速是行业平均水平2倍，未来5年如果能够继续保持2倍的增速就足够。

“京东从一开始就不是当当、亚马逊、阿里，以后也不会是当当、亚马逊和阿里，我不会想到底京东是什么样的公司，而会持续关注成本效率以及体验。”谈及未来增长动力时，刘强东称将会关注3-6线城市下沉，移动端购物带来的增长以及新型业务增长，“比如欧洲项目、生鲜及技术平台开放。”

“双寡头”格局凸显

随着京东成功上市，尤其是与腾讯战略结盟，业内普遍认为，电商市场将形成双寡头格局。

“实物电商领域寡头局面在形成。”中国电子商务研究中心分析师莫岱青告诉记者，通过上市，京东成为中国第四大互联网公司，影响力进一步增强，国内网络零售市场格局进一步清晰，天猫、京东+腾讯将成为第一梯队；苏宁易购、亚马逊、唯品会、1号店列在第二梯队；当当网、国美在线、凡客诚品位于第三梯队。

根据中国电子商务研究中心数据，2013年中国B2C网络零售市场(平台与自主销售)，天猫商城占50.1%，较上年度的52.1%有所下降；京东名列第二，占据22.4%；随后是苏宁易购4.9%，腾讯电商3.1%。部分业内人士认为，如果腾讯与京东电商业务完成整合，则双方市场份额有望冲击30%，形成对天猫抗衡之势。

“随着电商消费的升级，消费者对于正品、对于物流配送等用户体验的要求进一步提高，京东过去一直在做这方面的积累，优势会逐渐凸显出来。”资深互联网人士洪波认为，虽然阿里巴巴过去一直处于垄断地位，但京东与腾讯联合，有望形成冲击甚至颠覆效应。

莫岱青认为，两强格局一旦形成，对其他竞争者将会形成较大的门槛。

值得注意的是，京东上市对于其他电商概念股多少还是有所影响。5月22日收盘，刚刚上市不久的聚美优品当天下跌7.43%，“百亿股”唯品会跌3.51%，当当网(9.79,0.06,0.62%)则相对平缓，跌幅0.31%。

不过有熟悉并购市场的业内人士认为，腾讯与京东战略联盟，目前能够猜测的只是战略合理性，双方整合效果还有待以后观察。“京东毕竟属于腾讯系统外公司，之前腾讯电商一家的时候尚不能做好，与京东合作，就能够做好？”