乐视不容乐观 孙宏斌承认 “困难重重”

（原标题：乐视不容乐观 孙宏斌承认 “困难重重”） 刘佳场内是股东大会，场外是讨债大会。贾跃亭辞去上市体系所有职务后，乐视网（300104.SZ）17日14时45分举行的首场临时股东大会只开了15分钟

（原标题：乐视不容乐观 孙宏斌承认 “困难重重”）

刘佳

场内是股东大会，场外是讨债大会。贾跃亭辞去上市体系所有职务后，乐视网（300104.SZ）17日14时45分举行的首场临时股东大会只开了15分钟。

“我没有精力（放在乐视）！”发表完总结陈词的孙宏斌从会场一个小门快步离开。第一财经记者上前追问，未来将有多少精力放在乐视？孙宏斌称，主要精力仍在融创。对于“乐视是不是要姓孙”这个既存争议又无悬念的问题，他皱起眉头，直说“没什么意思”。

事实上，孙宏斌已经认识到了乐视的重重疑云。“确确实实有很多困难，有什么困难我不知道。”孙宏斌在股东大会上最后说，“上半年亏了6个亿，有人问亏了那么点儿吗，我都不知道。”更严重的是，乐视网2016年销售前五大客户均为乐视网关联方，此前也已有19家基金公司下调了乐视网的估值。

第一财经记者在采访中发现，对于乐视，无论是中小股东还是上门讨债的供应商，心里都存在三大疑问：乐视的财务状况究竟有多糟糕？有没有可能翻盘？贾跃亭还回不回来？

无论如何，乐视上市体系正在经历一番紧急人事调整。根据乐视网17日晚披露，临时股东大会审议议案全部获得通过，孙宏斌、梁军、张昭当选为公司第三届董事会非独立董事。此外，乐视方面人士当晚对第一财经记者表示，乐视网将在三日后（20日）召开董事会会议，届时将选举新的董事长。

疑问一：乐视网加入讨债大军？

身穿黑色T恤的融创中国董事会主席孙宏斌第一个出现在临时股东大会现场。很快，不少参会的股民聚集在他身边合影自拍、扫微信，面露微笑的他没有拒绝。股东大会开始前，孙宏斌偶尔和身边的乐视网CEO梁军，从融创派驻到乐视的非独立董事、乐视致新CFO刘淑清交流几句。

15分钟的临时股东大会完成了包括《关于修改<公司章程>的议案》、《关于公司第三届董事会改组暨补选非独立董事的议案》、《关于继续推进重大资产重组事项暨公司股票延期复牌的议案》在内的四项议案的审议和投票工作。

投票整理完毕后，主持人当即宣布现场股东大会审议大会结束，不设交流环节，这让现场不少股东提出异议。

“投资乐视前，融创已对乐视进行尽职调查。乐视又出现了100多亿（债务），为什么又曝出来这么多？”现场一位股东直接发问。乐视网董秘赵凯以债务与上市公司无关为由，未做回应。

孙宏斌面临的另一个棘手问题是――乐视网近日公告中暴露出的关联方问题。根据乐视网更正的年报披露，乐视网2016年销售前五大客户均为乐视网关联方。乐视网与这五家公司的关联交易至少为乐视网贡献了44.56%的销售收入，合计97.97亿元。

其中，乐帕营销服务（北京）有限公司、乐视智能终端科技有限公司分别贡献了乐视网年度销售额中的58.7亿元与16亿元，占比分别为26.72%与7.29%。另外三家关联公司乐视移动智能信息技术(北京)有限公司、北京东方车云信息技术有限公司、LeCorporationLimited分别为乐视网贡献了15亿元、5.7亿元与2.44亿元的销售收入。

乐视网2016年应收账款前五名也是乐视关联方，应收账款高达29亿元。为此，乐视网在2016年年报中计提坏账准备共8844.39万元。

“现在主要问题是，关联交易怎么办？乐视非上市公司体系的股权怎么弄，上市公司体系的股权怎么弄。”孙宏斌在股东大会上说。

梁军在现场表示，关联交易是乐视整个上市公司非常关注且急于优先解决的重大事件，目前正在非常紧密地跟乐视非上市体系的各个公司，包括实际控制人贾跃亭保持紧密沟通。

这是否意味着乐视上市体系也将加入“讨债者”的行列，向非上市体系讨债？

“大家可以看到2016年的审计报告中特别标出了关联交易，实际上我们正在积极解决，今天不方便讲具体细节。”梁军说。

疑问二：孙宏斌如何救“新乐视”？

经过一番人事调整，乐视网能否在孙宏斌的带领下完成逆袭？

目前来看，乐视的核心资产――乐视网、乐视致新、乐视影业均已收归孙宏斌掌控的“新乐视”旗下。随着17日乐视网董事会的变更，或将有望尽快稳定上市公司。

砺石创始人、乐视前负责战略的刘学辉在接受第一财经采访时表示：“乐视这一阶段最重要的一是让主营业主回归轨道，让投资者回归信心。乐视电视业务是乐视网上市公司的基础，是基石，乐视电视业务要首先解决；第二，视频业务；第三，影视。”

然而，一旦与贡献了44.56%销售收入的5家关联公司切割，乐视网能否在体外更好地造血和盈利？

事实上，由于受到乐视整个体系资金流动性紧张的影响，加上乐视品牌自身受到的冲击、客户黏性出现波动，乐视的广告收入、终端收入及会员收入必然出现大幅下滑。

乐视网也在公告中表示，受成本上升、资金紧张、品牌受损等综合因素影响，2017年上半年预计亏损6.37亿~6.42亿元，去年同期则为盈利2.8亿元。

一位乐视员工此前向第一财经记者表示，重新理顺供应链、修复品牌、增强经销商信心、解决售后服务问题，这些燃眉之急化解后，才能给重振乐视打下良好基础。

对于“新乐视”的未来，孙宏斌表示，乐视上市体系这块业务是看未来三年五年，而不只是看今天、明天。他认为，乐视战略是领先的，只是管理和经营出现了一些问题，而乐视影业、乐视致新、A股上市的乐视网三块业务是“好东西”，老王（王健林）对张昭也很看好。

特别是在梁军升任乐视网CEO后，乐视致新已回收了彩电业务的销售权，重新梳理渠道资源，近期全国有45家线下乐视生态体验店开业。

“今后我们将强化自制和大屏业务。”孙宏斌说，目前乐视（上市体系）比较稳定，新乐视，新团队，新文化，资金不是问题。现在主要的问题是，关联交易及乐视上市和非上市公司体系的股权如何处理。

疑问三：贾跃亭还回来吗？

在动辄“Allin”的互联网高管中，贾跃亭无疑是最彻底的那个。

辞去乐视网董事长和乐视网一切职务，出售了美国电动汽车公司Lucid的股份，贾跃亭几乎把全部精力都用来造汽车了。然而，他的“造车梦”最近又现波澜。

美国当地时间7月4日，贾跃亭抵达洛杉矶，有消息称其美国之行的任务即为会见乐视汽车和法拉第未来（FF）团队及处置乐视美国资产。7月6日上午，贾跃亭在个人公众号发声称“我会尽责到底”，下午却宣布辞去乐视上市体系所有职务。

7月11日，贾跃亭投资的FF向第一财经记者表示，由于战略调整，将暂时放弃在美国内华达州投资10亿美元建设电动汽车工厂的计划。贾跃亭随后称，FF91高端工厂将迁至新址，并全力改造现有厂房和推进设备采购，尽快实现量产。

一位接近FF的知情人士向第一财经记者透露，新工厂的选址在美国北部某城市，而且不太会选择代工模式。该知情人士认为，FF目前资金充沛，正在寻找北美和中国地区的销售负责人。

高风咨询董事总经理、汽车行业资深分析师罗威对第一财经记者表示：“内华达工厂停工是意料之中的事，FF正在寻求新的投资人，他们需要重新注资。融资后，内华达工厂仍有可能重新启动。”

“从贾跃亭发布的信息来看，FF可能已经买了当地的一个旧工厂。”奇点汽车创始人、CEO沈海寅对第一财经记者表示。

“贾跃亭知道要再在中国融资已经没有任何可能性了，现在他是要依靠电动车巨大的市场潜力，真正地做一把实业。”上述知情人士透露。

不过目前，贾跃亭身处何地依然成谜。7月13日，多位乐视员工对第一财经记者透露，贾跃亭将于近期回国，极有可能在一两周内，具体时间根据美国事宜进展而定。而同一天，贾跃亭妻子甘薇通过其微博表示，“谣言止于智者。我们全家老小都在北京。”疑似回击近期关于“贾跃亭跑路”的传言。

就在乐视临时股东大会召开的前一晚，第一财经记者看到，孙宏斌曾在微信朋友圈转发了一篇《关于个别媒体把乐视汽车驻美办曲解为YT美国的家的声明》文章。孙宏斌说：“贾跃亭手里还有好牌，贾跃亭还年轻，我们应该有宽容失败的环境和氛围。”

（第一财经实习记者戴智盼对本文亦有贡献）