聚美或将迎新诉讼 陈欧光环不再 低价私有化

文/钧泓聚美优品终于也跟上了中概股的潮流，宣布私有化，根据公告私有化的价格为每股ADS 7美元，该价格比聚美优品在美国纽交所近十个交易日的平均价格高25%。同时，发起私有化的要约方为聚美主要股东陈欧、戴雨森以及红杉资本

文/钧泓

聚美优品终于也跟上了中概股的潮流，宣布私有化，根据公告私有化的价格为每股ADS 7美元，该价格比聚美优品在美国纽交所近十个交易日的平均价格高25%。

同时，发起私有化的要约方为聚美主要股东陈欧、戴雨森以及红杉资本。

在陈欧的内部信中称，聚美优品的股价被严重低估，私有化将是其二次创业。

不过，单纯从聚美的股价来说，陈欧选择了其上市两年以来的最低潮期，而股价在两年中经历了过山车的遭遇不可谓让人唏嘘。

顶着光环的创业

聚美优品和陈欧在中国互联网走出了一条自己的特别道路，叫“为自己代言”，从团购转型美妆品类的聚美优品也创造了一个奇迹，就是4年打造称一家美国上市公司，而年仅30岁的陈欧也是有史以来最年轻的上市公司CEO。

陈欧，选择了一条少有人的走的路，就是将企业品牌和个人品牌牢牢的绑定，娱乐化的塑造了个人品牌。

随着电商的红利，聚美迅速获得了资本的认可，根据聚美此前在美股公布的上市发行价，每股22美元，而开盘价27.25美元，较发行价上涨23.86%。

各路分析师认为，聚美将会演绎另一个唯品会的中概股神话，只是不同的是唯品会被低估，聚美则获得了资本的青睐。

事实上，聚美的股价也确实在短期内朝着分析师们的期待发展，甚至最高峰的时候，每股价格高达39.45美元/股。

除了陈欧个人获得巨额财富外，本次IPO中，投资人赚得盆满钵满，2010年3月，陈欧、戴雨森创立聚美优品，创办之初，获得徐小平18万美元天使投资，2011年红杉资本、险峰华兴等几家风投机构再对聚美优品投资合计1200万美元，其中徐小平追投20万美元。

据聚美优品此前提交的招股书披露，在公司股权持股中，陈欧持股40.7%，联合创始人戴雨森持股6.3%，投资人险峰华兴陈科屹持股10.3%，聚美优品整个高管和董事会团队持股比例57.5%。此外，红杉中国、险峰华兴、徐小平分别持有聚美优品18.7%、10.3%和8.8%股权。

以聚美优品开盘价27.25美元，市值38.7亿美元推算，红杉中国、险峰华兴、徐小平的账面财富高达7.24亿美元、3.98亿美元、3.4亿美元。天使投资人徐小平则用38万美元在4年时间获得了800多倍的回报。

陈欧为自己演绎了创富奇迹，也给投资人带来了丰厚的利润，但是两年的时间，陈欧或许只想到了开头，却没经验好过程。

在质疑声中迷失

聚美风光的上市，也引来了外界的质疑，在行业人士认为，聚美虽然上市但是仍然无法摆脱货源存疑的问题。

货源问题也成为聚美上市之后最大的危机来源，在聚美上市之后的布局来看，按部就班的按照大平台的模式进行开放平台的建设，短时间内获得了不错的GMV增长的数字，同时跟其他各大平台类似，开放平台同时带来了不错的利润保障，对于薄利多销的电商来说，这部分的利润能很好地对美股投资人交代。

开放平台的同时聚美优品开始从一家卖化妆品的电商转型为卖鞋服等产品的综合电商。

一切朝着聚美想好了轨迹发展，但是当今聚美的品类从自己擅长的化妆品向其他品类进行扩张的时候，问题也随之而来就是“货源存疑”。

就在上市后半年之际，一起关于聚美、京东等供应商的货源问题，成为外界关注的焦点，随之而来的聚美股价就成为众矢之的。同时，在媒体、娱乐节目中频繁曝光的陈欧也消失在公众之中。

聚美的股价在短时间内经历了过山车式的变化，甚至在2015年的几个季度，聚美的股价虽然偶有反弹但是也难获得巅峰时的表现。

在售假风波产生之后，聚美的业务也进行了紧急的收缩，开放平台被关闭，产生问题的品类被取消，聚美采取直营的方式来经营所有品类。

短时间内聚美的营收不增返降，近利润以及利润率的数据表现都失去了往日的增长，甚至在2015年的三季度，聚美优品的财报显示，聚美优品迎来了上市之后的首次财报亏损，净亏损为人民币8690万元，去年同期归属于公司普通股股东的净利润为人民币1.2亿元，净亏损率为4.5%。

虽然陈欧表示该亏损为一次性的，但是不可否认，转型带来的影响短时间内聚美依然无法得到良好的消化，甚至在品类升级的过程中，聚美又面临了大量的竞争，美股投资人甚至将聚美的股价评级定为“卖出”，这或许是风光的陈欧所不愿意看到的。

私有化成为聚美和陈欧过去一直被外界关注的焦点，国内资本市场的吸引力不可谓所有中概股回归的动力之一，但是从聚美的公告来看，用不到发行价三分之一的价格进行私有化陈欧或将面临一大波投资人的起诉。

私有化难成陈欧的救赎

习惯了在娱乐节目中亮相的陈欧，也给业务带来了风光的表现，但是当其选择低调沉默的时候，聚美的业务也进入了暗淡期。

陈欧称，聚美的股价被严重低估。但是，私有化回归难道就能解决聚美的被低估的问题？

不难判断，私有化回归之后聚美在业务层面依然将面临几大问题的困扰：

1.货源问题，化妆品供应链的问题依然需要完善。

2.竞争问题，传统化妆品品类聚美面临各大电商的竞争。而在近期大力推进的跨境电商领域聚美的竞争更甚。

3.投资人的信任问题，在美股面临信任问题的聚美在其业务发展的根据地依然严重，国内资本市场还未迎来任何一个主流电商平台的回归，在A股市场风光不再的时候，聚美还能创富？

最后，私有化价格每股ADS 7美元不及其发行价的三分之一，更不及其高峰期价格的四分之一，大量网友在美股社区吐槽，聚美私有化股价太低，称陈欧有打压股东进行私有化的嫌疑。

另外，还有网友称，陈欧近用三分之一的价格就能进行私有化，短短两年不到的时间，陈欧就能获利两倍，虽然该计算并没得到任何依据，但是私有化价格过低的问题依然是陈欧不可避免的问题。

甚至有消息称，聚美将迎来又一大波的诉讼，陈欧是选择赔钱走人还是迎难而上呢？反正，陈欧将中概股在美国投资人心中渐渐恢复的信心又打碎了一次。