7月私募相对价值策略揭榜 元普再揽冠亚军

近日，7月相对价值策略榜单出炉。根据中投在线研究中心统计，已更新7月净值的246个相对价值策略产品，整体收益率为0.26%

近日，7月相对价值策略榜单出炉。根据中投在线研究中心统计，已更新7月净值的246个相对价值策略产品，整体收益率为0.26%。元普投资旗下两款产品表现抢眼：元普对冲1号以12.38%单月收益夺冠，元普量化对冲月月盈1号以11.68%的收益率紧随其后，博普安进9期A期以10.14%位列第三名。

7月行情波动 近三成相对价值策略产品负收益

股语有云“五穷六绝七翻身”，“五穷六绝”己经得到验证，然而7月的股市并没有打一个漂亮的翻身仗，沪指当月下跌14%，创两年来最大单月跌幅。其中7月27日当天沪指当天重挫8.48%，创八年来最大单日跌幅。

股市的震荡情绪蔓延到了私募行业，其中以抗跌性强的量化对冲产品也受到了一定冲击。根据中投在线研究中心统计，已更新7月净值的246个相对价值策略产品，实现正收益的有161家，占比为65.45%，低于6月公布的数据（6月该数据为93.59%）。但总体来看，整体平均值仍为正数，达0.26%。

具体来看，有3只产品收益在10%以上，近百只产品收益为负数，收益最差的为-28.67%，首尾相差41.35%。

强势产品排名稳固元普投资再度包揽冠亚军

在市场剧烈波动中，一些强势产品显示出其抗跌抗震的优势。从该排行榜可以看到，排在一二位的元普投资量化对冲产品，不久前刚拿下相对价值策略自主产品半年榜的前两名。其中，元普量化对冲月月盈1号，今年以来收益率高达43.36%，位列相对价值策略自主发行产品半年榜单的首位。

元普投资基金经理张强介绍，“元普量化对冲月月盈1号”采用固定收益+量化对冲的当时，降低了与股市的相关性，分散风险。

据了解，元普对冲系列历史业绩优异稳定，已全部实现赢利。特别是在下跌最厉害的两周，单周收益率平均仍然达到3%以上；其中在沪深300指数下跌了6.75%的7月7日，旗下元普璞玉1号基金净值还再创新高，单日上涨3.78%。

数据来源：中投在线

量化对冲“受限”整体影响不大

对于8月的行情，张强认为，近期股市虽有政策呵护，但由于投资者信心不足，市场活跃度降低，短期难以摆脱底部震荡格局。

在本轮震荡行情中，对冲类基金表现亮眼，不惧市场涨跌地获取高额收益。其原因便在于，对冲策略的基金一般都运用了统计套利、市场中性等策略，其中包括期现套利、ETF套利、以及跨期、跨市场套利等多种方式，“秘诀”在于使用了程序化交易，通过计算机程序来发现并按照事先的编程进行自动操作。

然而程序化交易却在近日成为了“风口浪尖”：证监会对所有的程序化交易实施了限制措施：规定每天报单总次数不得超过400次，每日交易手数不得超过1200手。

实施这类限制后，是否会对整个对冲基金产生冲击？张强告诉中投在线，目前国内的私募机构本身就多采用程序化加人工指令相结合的方式，避免单纯机器操作的一些缺憾，所以改为人工下单，对正常交易的对冲基金影响并不大，只是增加了操作管理的复杂度。

张强认为，依靠高频交易的交易型产品将受到较大影响，不过，对于长期套保的产品，影响不大。“我国量化对冲基金未来发展空间巨大，将逐渐告别野蛮发展，迎来规范化发展的时代。”