股权众筹三大顽疾:资金不到账、靠刷单、假众筹

在全民创业的热潮下，众筹这种融资方式备受关注。但在具体监管措施缺位的情况下，刷单、资金到位不及时等黑幕也浮出水面

在全民创业的热潮下，众筹这种融资方式备受关注。但在具体监管措施缺位的情况下，刷单、资金到位不及时等黑幕也浮出水面。而由于众筹在国内生根发芽时间尚短，尚未形成行业规则，各家平台对于出现问题后的处置机制尚未统一，许多问题都还存在模糊边界，众筹变“众愁”的尴尬问题恐怕还会继续上演。不过，随着股权众筹行业纳入证监会监管，对症下药整治顽疾可期。

顽疾一: 资金迟迟不到账

对于创业企业来说，现金流的短缺往往是致命的因素之一。而成功通过众筹募集资金之后，款项却迟迟不到账，这显然会给企业运营带来诸多麻烦。

北京商报记者从知情人士处获悉，一家有电商背景的股权众筹平台在企业成功完成众筹项目之后迟迟不给企业打款。该人士表示，该众筹项目在3月就已经完成，但直到7月初，这笔款项也一直没有到位。

不仅该人士所在的平台没有拿到款项，与其时间段相近的几家企业也同样没有收到款。该人士表示，小型创业企业最需要的就是资金，原以为众筹成功就能缓解资金压力，快速发展项目，但资金到账时间这么长，也就失去了众筹原本的意义。如果有资金缺口，却找不到另外的快速融资途径，对企业经营的影响可想而知。

事实上，由于股权众筹募集金额迟迟不能到账而引发的纠纷此前就已出现。

国内股权众筹服务平台人人投曾被诺米多告上法庭。根据起诉书中的内容显示，今年1月21日，诺米多和人人投签署《委托融资服务协议》，诺米多委托人人投融资88万元，用于设立有限合伙企业开办“排骨诺米多健康快时尚餐厅”合伙店。协议签署后，诺米多按照约定向人人投合作单位“易宝支付”充值17.6万元，并优先完成项目选址、签署租赁协议和公示义务，再由人人投展开众筹，原计划于今年4月15日正式开店营业。最终，有86位投资者认购了总额为70.4万元股权融资，并在“易宝支付”中予以付款。但在诺米多进行装修、临近开业前五天，要求人人投拨付融资款时，人人投却选择了拒绝。后双方产生纠纷，诺米多公司起诉至法院，请求确认委托协议解除，要求相关公司返还17.6万元及相应利息，并赔偿损失。

对此，北京商报记者从人人投方面了解到，拒绝付款是因为对方公司存在问题。但是为何资金延期给付的事件频频出现，“如果众筹项目方本身有问题，为何在事前调查时没有认清项目的问题”。一位业内人士指出。

顽疾二: 跟投难觅 依靠刷单

其实，刷单行为缘起于淘宝店铺，不少店主为了增加人气，置顶商铺推荐页面，会请熟人以及刷单大军帮忙，而这一模式同样运用到了众筹领域，形成了虚假繁荣的假象。特别在商品众筹方面刷单尤其多，筹资方刷单的目的在于吸引投资，增加项目人气。

此前有报道称，“悟空i8”由深圳市银河风云网络系统股份有限公司推出，从去年11月23日开始在京东众筹开放预订，上线1小时内预订金额突破100万元，总计1400多个订单。同时，在第一天破百万后，十几个小时过去，数据还是在110万元停滞不前，也就是说，差不多增长都在第一个小时，引起业内的怀疑。同时，支持人数显示为8000多人，但留言评论的人却不过几十人。

对于众筹平台究竟知不知情，说法不一。有些人认为是项目方的个人行为，但是也有业内人士表示，众筹项目企业和平台由于利益驱使合谋，官方平台直接催促项目去刷单的现象也存在，而即使没有内部人员参与，平台也有可能对这种事情睁一只眼闭一只眼。

其实，众筹平台表面繁荣背后，日子并不好过。据网贷之家提供的数据显示，2015年上半年我国众筹平台总数量已经达到211家，其中53家属于2015年上半年新诞生的平台，成功募集46.66亿元。

奖励类众筹项目数量最多，约占总项目数的55.59%，股权类众筹项目占比27.6%，公益类项目数量最少。当然在新平台不断上线的同时，一些老平台因运营不善而倒闭，截至2015年6月倒闭的众筹平台达24家，其中2014年上线的平台倒闭最多，达13家，而2013年成立的平台倒闭概率最高，高达34.48%。

而刷单的另一部分原因则是跟投难觅，原因主要是合格投资者要求高，基数少；无有效渠道与合格投资者接触；接触合格投资者后，不易聚集，缺乏便捷的路演方式；同时大量合格投资者参与路演、接触项目后仍然不愿意投资。

顽疾三: 假众筹真炒作

一些平台会通过电商网站发起众筹，不为筹资，只为炒作。众筹的宣传炒作，在给企业和产品本身提高知名度外，也从侧面为经销商未来的销售提供了宣传上的便利。

“好项目早就被有人脉有资源的天使和VC抢了，根本轮不到众筹平台。” 有业内人士坦言，由于政策原因及用户、产品等诸多问题，很多投资人对众筹平台上的项目谨慎投资。众筹在海外主要满足用户私人定制的多样化需求。但国内众筹却沦为了宣传产品服务的工具，甚至众多商家都把众筹平台作为自己的营销工具和团购平台。比如在不少众筹平台上，就会出现相对知名电器品牌某一类型产品的众筹项目，而究竟是否缺少资金却令人疑惑。

也有不少平台并不避讳众筹平台带给它们的宣传效应，知名的众筹平台可以带来渠道价值、明星效应，其实很多项目并不缺少资金，而是想通过众筹平台打响名号。可以通过众筹的形式，大量地搜集支持者的偏好并得到确切的销量数据，这样有利于降低生产成本。

不过，更多人认为，众筹平台已完全变成产品预售平台，众筹项目之间的竞争就是对媒体和用户注意力的争夺，巨额的众筹背后，总有一波高能的刷单。这种“扭曲”的众筹模式，不断地激化着消费者和商家、平台和消费者、平台和商家之间的各种矛盾，而这种矛盾将愈演愈烈，最终会导致众筹行业的混乱。

优秀的众筹项目仍然有限。网贷之家相关负责人直言，比如股权型平均单个项目的融资金额高，风险收益高，投资人投资前考虑更多，项目的预热期和募资期更长，有的甚至没有标出确切的结束时间，外界无法得到确切的融资情况，从而导致能够清楚判别完成的股权项目较少。

不过，随着《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》出台，在监管职责划分上，证监会将负责股权众筹融资和互联网基金销售的监督管理，众筹将有“妈”监管。

北京商报记者 闫瑾孟凡霞/文 贾丛丛/制图