医疗教育尚处塞班年代 投资人预测2015|汪华

创新工场联合创始人、管理合伙人汪华 大浪淘沙还是持续蓬勃，泡沫散尽还是持续发酵？2015或许将成为中国创投关键性的一年，中国顶级创投合伙人们2015年又有怎样的判断和预测？新浪科技近期将邀请资深投资人对2015年的行业趋势进行预测。 第五期，让我们听听创新工场联合创始人、管理合伙人汪华的解读： 1.O2O 2015年将出现越来越垂直领域的O2O创业公司，但是随着时间往后，“坑”会越来越小，所谓的坑是指一个萝卜一个坑，多大的坑放多大萝卜

创新工场联合创始人、管理合伙人汪华

大浪淘沙还是持续蓬勃，泡沫散尽还是持续发酵？2015或许将成为中国创投关键性的一年，中国顶级创投合伙人们2015年又有怎样的判断和预测？新浪科技近期将邀请资深投资人对2015年的行业趋势进行预测。

第五期，让我们听听创新工场联合创始人、管理合伙人汪华的解读：

1.O2O

2015年将出现越来越垂直领域的O2O创业公司，但是随着时间往后，“坑”会越来越小，所谓的坑是指一个萝卜一个坑，多大的坑放多大萝卜。比如像餐饮和打车，拼读这么高的属于最大的领域，机会已经不多了，而住、游、车和医等领域还有很多机会，但足够大的机会比较有限。

近两年O2O最火的是打车和餐饮，而对O2O服务来讲，重要的有三点：一是消费频次不能太低，频次低的虽然将来也会发展起来，但最初起来的必然是频次高的，非上门的消费频次也需要有足够保障；二是O2O存在的原因无外乎是去中介化、共享经济新资源的导入和消费升级。

其中，去中介化是指从过去的个人加入公司，建立雇佣关系，到现在个人只要带着人生产工具，就可以为消费者提供服务。原来有很多中介公司，但现在实际上互联网公司成为了最大的中介商，相当于把franchise做到极致，但符合这个条件的领域也是有限的；而共享经济本质上不是简单的共享概念，而是指开放平台为市场增加了很多新的供给。

而消费升级简单举例是说用户现在养成了打车、上门美甲和送餐到家的生活习惯。究其原因包括新的人群、中国经济变好和互联网塑造的消费观，这三点造成了O2O的热潮，而且这个热潮比欧美更加猛烈，因为其传统服务很发达。需要指出的是，任何国家即便在非互联网时代，只要GDP到达国内现在状态，服务业就会迎来巨大升级。

具体到每个领域，寡头化是必然趋势。在打车领域，滴滴快的已经有很大份额，再进去除非有革命化改变，否则就算了。越来越多垂直领域出现O2O公司，但是越随着时间往后坑越来越小。现在还有机会的领域包括：住方面的短租、长租；游方面的周边游、出国游和旅馆，车包括各种车后服务，还有医生有机会，但足够大的机会有限，再往后就是更小的机会。

从使用频次看，越小的机会，人群越垂直，使用频次越低，而小的O2O公司更难独立成为自有流量平台。比如滴滴快的美团可以不抱大腿，但小的低频词的垂直平台可能必须寄生在别的平台上，作为二级入口从大平台获取流量等其他资源。

2. 医疗和教育

医疗和教育领域很难预测，我现在虽然可以讲很多，但可能都是错的。因为还太早，正确的模式还没有找出来，现在就像是处在移动互联网的塞班时代，没到安卓、iOS的年代。我看好这两个领域，但不是现在就能出现大公司，或者可以重度出手的。

目前二者都是在摸索中，但是积累到某那时间点后，变化会很快。这种变化不是渐进式变化，而是渐进式积累，然后达到某个点后在两三年有个巨大的突变。比如，09年创新工场预言移动互联网会超过PC，认为iOS会起来，塞班还能撑很多年，但后来变化太快，超过想象。目前，适合进行少量投资，深切研究，等待那个变化的到来。

对于医疗领域，创新工场正在通过其他领域进行交叉探索，包括投资了糖尿病和心脏等相关硬件，结合智能硬件和软件服务进行尝试，也包括广义的养老等。但实际上，医疗领域切入的核心是医院和医生，但因为政策和体制原因，还很难真正切入。不过在外围打转也是有意义的，但如果始终不切入核心领域，实际上提供的价值和对世界的变化并不大。

对于教育领域，情况要好很多，在体制外，还有很多东西可以做，包括成人、儿童教育的机会很多，能做的事情很多，但是也差不多的情况，还是模式偏早，现在互联网教育大部分是把线下的东西原封不动地搬到线上。

3. 智能硬件

虽然很多投资人说智能硬件目前是伪需求，但是它的未来一定是好的，只是也还处在塞班年代。目前，在该领域，创新工场的投资数量最多，投过的很多智能硬件表现也很好，广义的智能硬件本身并没问题。而目前适合出手的智能硬件有两种：

一是这它属于成熟的产品，这个智能硬件能和用户真实交互、频次非常高、内容软件服务属性比较重、软硬件本身结合的很好，同时创造了自己的垂直品类和市场，拥有这几个特点的是值得被投资的。举例的话就是小米，和用户直接交互，同时内容服务有高需求。

二是虽然产品目前不成熟，但可以通过先导市场转到后继市场，以继续做大。比如比如大疆一开始只是极客和专业摄影圈级别的产品，以及Gopro早期是航拍，从极限运动、综合体育扩展到了更大市场。

此外，还有一些智能硬件与大趋势结合得很好的，比如车领域等。目前创新工场在海外投资也投资了一些智能硬件，海外的智能硬件产业链涉及的领域更多、更加成熟。工场投资的项目涉及到公共领域的市政管理，比如水控机器人。总之，智能领域的空间是很广阔的。

对于国内现在目前所谓的智能硬件，大部分没有软件服务区隔开来，说不好听点，只是“华强北升级版”。有些原本生产玩具的厂商加了手机连接，就叫智能硬件了。这些没有太多门槛，同时缺乏大规模使用场景和软件。

4. 新内容和传媒

2015年将有两个趋势：一是非主流内容的主流化，之前以移动互联网新人群作为切入点，而今年将跨入主流市场，比如进入电影领域的《十万个冷笑话》、《我是MT》和《暴走漫画》；二是主流市场的互联网化，包括体育、偶像和电影电视等的互联网手段重造，通过互联网改造主流内容，涉及到整体的用户和粉丝体系，而非单个产品。

这是个万亿级别的市场，去年特别火，包括暴走漫画、哔哩哔哩和斗鱼等。而今年将成为主流内容—现在的亚文化新内容就是将来的主流内容。比如Marvel漫威原本是美国小朋友看的漫画，当年差点死掉，但如今电影票房的一半都进入了漫威口袋。

原因在于：一是新一代成长起来，他们的内容口味不一样，体制内的或许都不看了；第二他们看东西的渠道都发生变化了，不再是电视等；第三是生产方式发生变化，包括制作流程和体制发生变化，作者和用户一起创作；第四变现方式发生变化，包括广告和内容收费模式发生变化。当所有的要素都发生了变化，就是个万亿级别的市场。

5. 人工智能

对于投资而言，国内较少又机构投资纯技术的公司，而人工智能领域在2015年还是会比较难，门槛比较高。创新工场一般不会投资研究技术理论型的创业公司，投资的是理论足够完善，而缺乏具体算法实施的公司，同时要符合大的愿景和应用场景，三是团队本身技术要求比较高，因为技术没有国界，团队要在全球同一领域都是Top3。

现在不谈狭义的人工智能，比如计算机超过人脑那种，而是广义的，涉及诸如计算机视觉、图像语音识别和物体识别等在内的技术。其实人工智能不是科幻的东西，现在传感器便宜、联网能力强，要实现的是现实世界自动化的最后一步。

从广义来看涉及到物联网，移动互联网更好的落地需要传感器、交互识别和算法，以落地到物理世界。而创业公司有很多机会，因为大公司有很多限制和局限性。看好在互联网大公司有实战经验的创业团队，比如谷歌Facebook有很多华人，他们在领域核心做实事，但是该领域可投的团队并不多，因为全世界足够好的团队并不多，而且中美VC都会一起看。

6. 互联网金融

该领域去年表面很热，不过和电商一样，是个长跑的过程。第一阶段的战争集中在存贷上，需要海量的用户量和资金，而直接面对消费者的产品只是很小的一部分。2015年，从产品供应端到根据不同类型客户进行服务，还充满了机会。在供应链金融和垂直领域中间环节，还有很多东西可以做，这是值得长期投入的领域。

创新工场过去被动拥有了三家广义上的互联网金融公司。它们原本都是技术公司，最后都变成了互联网金融公司，同时处在有趣的环节上。比如Face++，这样的人脸识别产品用在了互联网金融征信网上开户上；另一家是原本做安全领域，后来做到金融的核心关键领域，包括资金管理、托管认证、安全和用户账号等。

今年，很多资产端、供应端、流程端将有很多公司涌现，拥有很多机会，因为离钱太近，不过找到具备长期竞争力的团队，还是要花心思。

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